Внешняя заборгованість же Росії та шляхи його урегулирования

МОСКОВСЬКИЙ ГУМАНІТАРНИЙ УНИВЕРСИТЕТ.

Факультет економіки та управления.

Кафедра світової економіки та міжнародних економічних отношений.

Курсова робота на тему.

«Зовнішня заборгованість Росії і близько шляхи його урегулирования».

Москва 2003.

Зміст 1.

Введение

…стр.3 2. Теоретичний аспект впливу зовнішньої заборгованості різні сфери економіки страны… стр. 4 3. Статистична информация:

1. Зовнішня заборгованість СССР… стр. 7.

2. Зовнішня заборгованість России… стр. 10.

3. Кредитори России:

1. Паризький клуб… стр. 13.

2. Лондонський клуб… стр. 15.

3. Міжнародний фонд… стр. 17.

4. Комерційні кредиторы… стр. 19.

5. Світовий Банк… стр. 21.

6. Структура державного зовнішнього долга.

России…стр.22 4. Оцінка впливу зовнішньої заборгованості російську экономику… стр. 23 5. Обслуговування і врегулювання зовнішнього боргу: міри і способы… стр. 29 6. Федеральний законопроект З. Глазьєва і У. Нікітіна «Про державне зовнішній борг і зовнішніх активах колишнього СРСР, отриманими Российской.

Федерацією як государства-правопреемника СССР"…стр.33 7.

Заключение

…стр.37 8.

Список литературы

…стр.39 9. Приложения… стр. 40.

1.

Введение

.

Останніми роками проблема зовнішньої заборгованості придбала глобальний характер. У цілому нині боржниками промислово розвинених країн у час є понад 140 держав світу. За даними МБРР загальна заборгованість цих країн 2002 р. перевищила 3 трил. доларів, у тому числі 89% складали що розвиваються і одинадцять% на колишні соціалістичні государства.

Проблема обслуговування державного зовнішнього боргу — одне із ключових чинників макроекономічну стабільність країни. Від характеру рішення боргової проблеми залежатиме бюджетна дієздатність Росії, стан її валютних резервів, отже, стабільність національної валюти, рівень відсоткові ставки, інвестиційний клімат, характер поведінки всіх сегментів вітчизняного фінансового рынка.

Практично всі країни світу, проводячи економічні перетворення, вдаються до зовнішніх джерелам фінансування. Раціональне використання іноземних позик, кредитів і допомоги сприяє прискоренню економічного розвитку, рішенню соціально-економічних проблем.

Проте цілісної державної політики щодо залученню і використанню зовнішніх фінансових ресурсів веде до утворення зовнішньої заборгованості, що стає серйозною перешкодою по дорозі економічних преобразований.

Мета курсової роботи: показати проблематику зовнішньої заборгованості Росії, її залежність від послуг цього боргу і розвитку ситуации.

2. Теоретичний аспект впливу зовнішньої заборгованості різні сфери економіки страны.

Причинами виникнення державного боргу перед звичайно є важкі періоди для економіки: війни, спади тощо. У ті періоди, коли національний дохід скорочується, або може збільшуватися, податкові надходження автоматично скорочуються і призводять до бюджетним дефицитам.

Ще одна джерело державного боргу перед — політичних інтересів, що призводять до підвищення урядових витрат і, отже, збільшення бюджетного дефицита.

Чим обременительнее є накопичений зовнішній борг, тим, у більшої мері його обслуговування втягується у взаємодію Космосу з функціонуванням всієї національної економіки та її фінансової сферы.

Означимо характер взаємодії зовнішніх запозичень з відповідними сферами економіки нашої країни. Насамперед, важливий характер небезпеки надмірного зростання зовнішнього боргу з позицій державного бюджету, грошово-кредитної системи, міжнародної кредитоспроможності країни. Для державного бюджету 3-х звенном кредитному циклі (залучення, використання, погашення) неприємних наслідків надмірного зростання зовнішнього боргу пов’язані переважно з стадією його погашення; нові ж позики для поточного бюджетного періоду, навпаки, обіцяють можливість послабити навантаження на податкові та інші звичайні дохідні джерела, дозволяють гнучкіше маневрувати усім стадіях бюджетного процесу. У той самий час несприятливо може складатися графік платежів по зовнішнім боргом. У кожному разі ступінь і наслідки взаємодії залежить головним чином від відносної величини який накопичився зовнішнього долга.

У платіжного балансу аналогічний характер взаємодії з борговим циклом: змінюють бажаним додатковим валютним надходженням приходить період розплати за обов’язком. Тут у цілому високий рівень взаємодії, оскільки сальдо по поточним статтям платіжного балансу може виступати основним обмежувачем в зовнішніх запозиченнях і потребу керувати инвалютным боргом, а за певних умов — навіть диктувати необхідність відстрочки боргових платежів. У разі обтяжливої зовнішнього боргу істотно зростають складнощі у зміцненні довіри до національної валюти, протидії інфляції, у забезпеченні необхідними валютними резервами і валютної конвертованості. Особливе місце у своїй переймаюсь питанням про можливі несприятливих наслідки у разі надмірну девальвацію національної валюти, щодо заниження її реального курсу. Збільшення за таких умов реального тягаря платежів по зовнішнім боргом підтверджується практикою низки стран.

Управління долгом.

Управління реальної динамікою боргових зобов’язань передбачає контролю над двома найважливішими показниками — величиною державного боргу та вартістю його обслуговування. У разі економічного зростання важливі не абсолютні їх розміри, а частка державного боргу перед в ВВП (чи Експорті) і співвідношення реального відсотка голосів і темпу економічного зростання. Гола констатація абсолютних розмірів боргу ігнорує обсяг ВНП. Можна стверджувати, що багата нація має велику можливість витримувати державний борг великим проти бідної нацией.

Необхідно враховувати, що з Росії, як та інших країн із великий територією, об'єктивно закономірний щодо низький питому вагу експорту до національному продукті. Саме з на цій причині, і навіть через неповної ще інтеграції до світової економіки нам, певне, варто віддавати перевагу не ВВП, а експорту як для індикатора рівня боргової зависимости.

Для оцінки гостроти боргової проблеми існують різні критерії. Найтиповіші їх пов’язують розмір боргу й потреби його погашення і відсотків із величиною експорту, від якої залежать потенційні можливості обслуговування кредитов.

Чимало економістів вважають, що основних боргу якраз і в необхідності щорічно відраховувати відсоткові платежі, виникаючі як результат державного боргу перед. При досягненні певного рівня платежів з обслуговування державного боргу перед стосовно ВНП держава втрачає можливість подальшого економічного зростання. Особливо важливо співвідношення між іноземними і внутрішніми кредиторами правительства.

Кордоном небезпеки вважається перевищення суми боргу проти експортом вдвічі, підвищеної небезпеки — в 3 разу. Кордоном небезпеку відсоткових платежів вважається ставлення до експорту 15−20%, кордоном підвищеної небезпеки: 25−30%.

З погляду довгострокової стратегії управління державним боргом можна застосувати тимчасову структуру відсоткові ставки. Це означає, що держава, через можливості, репутацію, сприятливі умови і т.д., створює найбільш привабливу тимчасову структуру боргу, беручи за відправну точку облігації максимально можливої тривалості. Мінімізація поточної вартості обслуговування державного боргу перед передбачає, що дохідності якісно однорідних зобов’язань нічого не винні значно різнитися. Коли якась папір забезпечує відносну економію для бюджету, слід розширювати її емісію, і навпаки, вилучати з обігу невигідні выпуски.

Політика скорочення державного боргу перед шляхом недофінансування бюджетних установ пов’язані з невиправдано високими соціальними витратами. У умовах ж який починається економічного підйому можна обережно коригувати політику накопичення державного боргу перед з урахуванням необхідності фінансування ключових соціальних направлений.

3. Статистична информация.

3.1 Зовнішня заборгованість СССР.

До першої Першої світової Росія за обсягом зовнішнього боргу займала перше місце світі, а, по загальній сумі державного боргу перед займала друге у світі після Франції. У 1917 р. напередодні Жовтневої революції державний борг Росії становив 41.6 млрд. крб., зокрема зовнішній борг — 14.9 млрд руб. 1].

Уряд, що до влади Росії у лютому 1917 р. Тимчасовий уряд вчинило дуже цивілізовано, визнавши царські борги. Вже березні було ухвалено спеціальну постанову, яким уряд «прийняло до неодмінного виконання все покладені на державну скарбницю при минулому уряді грошові зобов’язання». До 1983 року зовнішній борг Росії (частка Росії у зобов’язання СРСР) не перевищував $ 5 млрд. (1−1.5% ВНП страны).

Союз РСР у роки був зразковим позичальником, своєчасно у обсязі виконував свої боргові зобов’язання. Втім, суми позик були на приклад современным.

Однак у 1984 року стався різкий стрибок заборгованості. На зовнішньому ринку зайняли більш $ 15 млрд. (зовнішній борг становив вже 5% ВНП) У 1986 сума зовнішніх позик перевищила $ 30 млрд. (50% експорту), а 1989 року зовнішній борг досяг $ 50 млрд. (8% ВНП). Серед основних факторів, які сприяли наростання заборгованості СРСР можна назвати: наростання кризових тенденцій економіки країни, скорочення темпів видобутку сировини й його вартості на світові ринки, лібералізація зовнішньоекономічної діяльності, застосування плаваючих відсоткові ставки за кредитами, залучення до великих обсягах, про, «кредитів перебудови », дисбаланс у стосунках із країнами СЭВ.

Ще $ 30 млрд. заборгованості було накопичено Союзом вже 1988;го — 1991 роках, — коли західні держави надали СРСР ряд багатомільярдних кредитів. Варто нагадати, що лідерам провідних держав Західної Європи пішли шляхом надання Союзу РСР кредитів, не виявляючи своїх справжніх цілей, і для керівництвом Союзу РСР не ставилося завдання провести радикальні економічних реформ у Радянському Союзі РСР, що сьогодні називається справжньою причиною надання цих кредитів. Західні держави, надаючи Союзу РСР, та був Російської Федерації кредити, власне, оплачували цими засобами певні політичні рішення керівництва Союзу РСР, та був й дозволу керівництва Російської Федерации.

Та саме ж кредити, отримані Союзом РСР ніколи в держав, є членами Паризьким клубом кредиторів, забезпечили рішучість керівництва Союзу РСР вже 1988;го — 1991 роках прийняти послідовні політичні рішення про виведення радянських військ з Німеччини та сприяти її об'єднанню, підтримувати резолюції Ради Безпеки ООН про майбутнє запровадження санкцій в плані Іраку і Лівії, вивести радянські війська із Куби, Афганістану, африканських країн, укласти Договір СНО — 1 і Договір СНО — 2, відмовитися для підтримки антиамериканського руху на Латинської Америке.

Наприкінці 1991 року зовнішній борг у Росії становило $ 93 млрд.(10% ВНП) Саме з цим суми починалися переговори із зарубіжними кредиторами про правонаступництво Радянських боргів. 28 жовтня 1991 року 12 радянських республік (крім прибалтійських) підписали Меморандум «Про порозуміння щодо боргу іноземним кредиторам СРСР », узявши він солідарну відповідальність за радянський долг.

Договір правонаступництво щодо зовнішнього боргу і активів Союзу РСР, було підписано колишніми союзними республіками 4 грудня 1991 р. Передбачалося, що з держав нестиме земельну частку відповідальності по зовнішнім боргом, і навіть мати відповідну частку у активах колишнього СРСР. Росії тоді перейшло 61,3% Радянської заборгованості, тобто. приблизно $ 57 млрд. (7 країн колишнього СРСР не поставили свої підписи під Договором).

Проте, через 16 місяців (2 квітня 1993 року) Уряд Російської Федерації заявив про взяття він всіх зобов’язань колишніх Радянських республік з погашення зовнішнього боргу СРСР за їх відмови від частки зарубіжних активах СРСР (так званий нульової варіант) — таким чином, весь державний зовнішній борг колишнього СРСР ($ 93 млрд.) перейшов до Росії. Однозначної трактування цього факту не існує досі пір, хтось вважає, що це був величезна помилка, варту країні $ 36 млрд. (на таку суму збільшився зовнішній борг Росії, і немає в цьому обліку відсоткових платежів), інші стверджують, що тільки таке рішення могла дозволити Росії зберегти свої позиції зовнішніх фінансові ринки, зарубіжну инфраструктуру.

3.2 Зовнішня заборгованість России.

У результаті він всіх зобов’язань колишніх Радянських республік з погашення зовнішнього боргу СРСР, зовнішній борг Росії, що становить початку 1992 року $ 57 млрд. сягнув у початку 1993 $ 96.6 млрд. і зрівнявся з усім річним ВНП страны.

Наприкінці 1993 року зобов’язання Росії склали вже зібрано понад $ 110 млрд., збільшившись проти попереднім роком на $ 15 млрд. (насамперед рахунок залучення позик міжнародних організацій) Причинами стрімкого зростання заборгованості стали: дефіцитність державного бюджету та взагалі помітне погіршення цінових умов зовнішньої торгівлі в поєднанні з скороченням експорту. Попри це, в 1993 року співвідношення зовнішнього боргу до ВНП скоротилося до 65%. Для оцінки гостроти боргової проблеми існують 2 базових критерію. Перший, — з урахуванням зіставлення заборгованості і боргових платежів з експортом, другий, — на основі їхніх порівняння з ВВП.

Насправді, якраз із експорту залежить надходження валюти в країну, отже, і спроби з обслуговування кредитів, номінованих в іноземній валюті. Кордоном небезпеки вважається перевищення суми боргу по порівнянню з експортом вдвічі, підвищеної небезпеки — в 3 разу. Також кордоном небезпеки вважається ставлення відсоткових платежів до експорту 15- 20%, кордоном підвищеної небезпеки: 25−30%.

Ставлення розміру державного боргу до валовому внутрішньому продукту (ВВП) — основний показник фінансової стійкості держави. У 2000 року зовнішній борг Росії зрівнявся ВВП (тоді Росія по цього показника стояла щодо одного ряду з Мозамбіком і Ефіопією, мабуть, найбільш проблемними країнами третього Мира).

Сьогодні Росія займає десяте у світі (шосте місце серед країн) за величиною зовнішньої заборгованості після США, Бразилії, Канади, Мексики, Китаю, Австралії, Південна Корея, Індонезії і Аргентини. На початок 1994 року, офіційними даними, загальна зовнішня заборгованість країни становила $ 112,8 млрд. Заборгованість колишнього СРСР з допомогою капіталізації невыплачивавшихся відсотків зросла до 104 млрд. доларів (92.2% загальної зовнішньої заборгованості), а знову освічена російська заборгованість становила — 8,8 млрд. долларов.

Потім, в 94−97 роках заборгованість росла меншими темпами (1994 — $ 119 млрд., 1995 рік — $ 120.4 млрд., 1996 — $ 121 млрд.), ставлення ж заборгованості до ВНП і експорту поступово скорочувалася (з 55% 1994 р. до 30% ВНП в 1996 р., з 260% експорту країни у 1994 р. до 190% в 1996 г.).

По офіційними даними Мінфіну 31-ий грудня 1997 р. зовнішній борг Росії становив $ 123.5 млрд., у тому числі $ 91,4 млрд. — становили борги, що дісталися у спадщину після Радянського Союзу. Однак у 1998 року знову були зроблено масштабні запозичення. До 1 липня зовнішній борг виріс до $ 129 млрд. (зростання заборгованості була пов’язана, насамперед, з намаганнями запобігти дефолт з боргу). У другій половині 1998 р. відбулася конвертування частини внутрішнього боргу в зовнішній — обсяг заборгованості на кінець 1998 року становить вже — $ 143,9 млрд., а 1999 року досяг би свого історичного піка — $ 167 млрд. (більш 90% ВНП у доларовому численні) У 1997;98 роках видатки обслуговування боргу становили половину бюджетних расходов.

З 2000 року (завдяки політики щодо обслуговуванням зовнішніх зобов’язань без здійснення нових кредитів відбувається поступове (до $ 10 млрд. на рік) скорочення зовнішнього боргу Росії. 2000 року завдяки списанню частини заборгованості колишнього СРСР борг скоротився до $ 148.7 млрд., 2001;го року з допомогою проведених виплат борг скоротився до $ 138 млрд. За оцінками Міністерства Фінансів до кінця 2002 року зовнішній борг країни скоротився до $ 130 млрд. Останніми роками також спостерігається тенденція до зменшення зовнішнього боргу стосовно ВНП країни (2000 р. — 62%, 2001 р. — 50%, 2002 — 48%). На 01 січня 2003 року зовнішня заборгованість Росії становила 122,1 млрд. долларов. 2].

3.3 Кредитори России.

3.3.1 Паризький клуб.

Паризький клуб — неинституциализированное об'єднання країн-кредиторів (Австралія, Австрія, Бельгія, Великобританія, Німеччина, Данія, Ірландія, Іспанія, Італія, Канада, Нідерланди, Норвегія, Росія, США, Фінляндія, Франція, Швейцарія, Швеція, Японія), створене 1956 року до обговорення і врегулювання проблем заборгованості країн за державними чи у яких державну гарантію кредитах; Росія — член Паризького клубу з 1997 года.

Борг СРСР Паризькому Клубу кредиторів наприкінці 1991 року становив $ 37.6 млрд. У 1992 р. уряд РФ уклало рамкова угода про перегляд календарного плану обслуговування погашення боргів Паризькому клубу кредиторів. Далі в 1993, 1994, 1995 років було ухвалено три його перегляду (багатосторонні меморандуми від 2 квітня 1993 р., від 4 червня 1994 р., від 3 червня 1995 р.), пов’язані з обслуговуванням боргу період із грудня 1991 р. до кінця 1995 г.

Після цими угодами у квітні 1996 р. уряд РФ підписало Меморандум (багатосторонній меморандум від 29 квітня 1996 р) про умовах всеосяжної реструктуризації зовнішнього боргу СРСР із країнами — членами Паризьким клубом кредиторів. Росія стала повинна Клубу $ 38 млрд. «Найцікавіше у цій історії у тому, що й борги перед Паризьким Клубом було визнано повністю, те з активами було інакше. У вересні 1997 р. у Гонконзі перший віце-прем'єр Росії А. Чубайс підписав «Меморандум про порозуміння… », визначальний умови приєднання Росії до Паризькому клубові кредиторів. ПКК прийняв Російську Федерацію в ролі «рівноправний партнер », що розцінювалося як «велике досягнення новій російській дипломатії «. По Меморандуму він від імені Росії добровільно відмовився від половини фінансових активів, вибачивши їх великодушно російським боржникам на пропозицію Паризьким клубом. Вони мусили перераховані із питань фінансової методиці Міжнародного валютного фонду, яка враховує середній рівень доходів держав, їх валовий внутрішній продукт душу населення та інші критерії. Виходячи з такої методики, Росії нав’язали списання активів на 60 млрд. доларів. Це перший итог.

Упросивши кредиторів вдатися до відстрочку оплати й реструктуризацію зовнішнього боргу, Уряд Росії взяла він зобов’язання обслуговувати борг по відсоткової ставці 7% річних, що становило близько 2,7 млрд. доларів щорічних виплат Паризькому клубові. (Зауважимо, що й Радянському Союзі - «імперії зла «- США, Франція та інші країни-кредитори надавали зовнішні позики за ставкою 1,5 — 2% річних.) Іншим які ущемлюють інтереси Росії умовою Угод стало зобов’язання про першочерговості оплати відсотків і штрафів за прострочення відсоткових платежів. І, нарешті, в відповідності до статей «про рівному підході «, включеними в усі Угоди з кредиторами ПКК, Україна фактично позбавили можливості ведення самостійних переговорів із будьяким зі кредиторів про дострокове погашення чи списання боргу, зокрема шляхом грошових чи товарних взаєморозрахунків. Це обмеження закрило для Росії «двері «з врегулювання боргу і автоматично зобов’язало виплачувати високу відсоткову ставку за кредитами СРСР до 2020 року. Це другий підсумок вступу Росії у Паризький клуб кредиторов». 3].

3.3.2 Лондонський клуб.

Лондонський клуб — міжнародне об'єднання приватних комерційних банків, сформований наприкінці 1970;х років для проблем, що виникли через нездатності деяких країн (насамперед та розвитку) регулярно обслуговувати зовнішню заборгованість. На відміну від Паризького Лондонський клуб займається питаннями заборгованості над приватними комерційними банками, кредити яких немає перебувають під захистом держ. гарантій чи страхування. У клуб сьогодні входить близько 600 комерційних банків індустріально розвинених країн мира.

У складі Лондонського Клубу, 430 банків кредиторів, що з Росією (Зовнішекономбанком). Альянс цих банків очолює Банківський консультативний комітет (БКК). БКК є органом вироблення загальних принципів з врегулювання заборгованості Росії перед комерційним банками — кредиторами СРСР. Голова БКК — Deutshe Bank AG. Предметом угоди з Лондонським клубом є заборгованість колишнього СРСР приватним банкам за кредитами, не застрахованим і гарантованим державними компаніями, ув’язненим до 31 грудня 1991 року. На той час вони становили — $ 32.3 млрд.

Переговори з Лондонським клубом про довгострокової реструктуризації боргів СРСР комерційних банків Росія вела з грудня 1992 года.

Восени 1994 року в сесії МВФ у Мадриді боку знайшли компроміс, домовившись, що боржником перед Лондонським клубом виступатиме Зовнішекономбанк. Тимчасово переговорів банки-кредитори надавали Внешэкономбанку відстрочки платежів (звані ролл-оверы). Загалом у рамках Лондонського клубу було надано 21 ролл-овер.

У листопаді 1995 року у Франкфурті-на-Майні уряд РФ і члени Банківського консультативного комітету Лондонського клубу підписали Меморандум про узгоджених принципах глобальної реструктуризації боргу колишнього СРСР клубу загальну суму $ 32,3 млрд., включаючи відсотки на 25 років із семирічним пільговим періодом, протягом якого виплачуються лише відсотки (ставка LIBOR + 13/16). З деталями запропонованої реструктуризації (передбачалося часткове списання боргу) кредитори банку були у червні 1996 г.

6 жовтня 1997 р. Зовнішекономбанк і Лондонський клуб банків-кредиторів підписали у Москві угоду про реструктуризацію зовнішньої заборгованості СРСР закордонним комерційних банків. 10, 4% боргу списала, а що залишилося суму розбита на частини — основний борг — $ 24 млрд. (облігації - Principal Loan — PRIN), ним — $ 8,3 млрд. (облігації - Interest Accrual Notes — IAN). Емітентом облігацій виступав Зовнішекономбанк, але відповідно до постанови уряду від 15 вересня 1997 року це зобов’язання в статусу були прирівняні до борговим зобов’язанням держави. Частина кожного платежу за облігаціями мала здійснюватися грошима, другу частину виплачувалася відсотковими облігаціями (IANs). З часом грошова частина виплат мала возрастать.

У 2001 року борг за облігаціями Зовнішекономбанку Паризькому Клубу був переоформлений в зобов’язання Російської Федерації, 30% основний суми боргу списала. Згідно з умовами обміну відповідна заборгованість була обміняно на пакет номінованих у доларах США нових єврооблігацій Російської Федерації з остаточними термінами погашення 2010;2030 рр. 17 травня 2001 р. відбувся черговий, IV етап обміну вимог щодо реструктуризированному кредиту (PRINs) і відсотковим облігаціях (IANs). Операція обміну на єврооблігації проводиться на кілька етапів зважаючи на те, деякі кредитори за низкою причин (обмеженість часу для узгодження та напрями заявок на обмін, залучення інструментів у якіабо власні комерційні та інші операції) ще не встигли обміняти свої інструменти в спочатку встановлених термінів. За підсумками чотирьох етапів операцій обсяг обмінених PRINs становив 99,98%, а IANs — 99,33%. Суми випуску російських єврооблігацій з термінами погашення 2010 і 2030гг. дорівнювали 18,3 млрд. дол. навіть 2,8 млрд. дол. США соответственно.

Відповідно до умовами обслуговування єврооблігацій, Росія щомісяця здійснює платежі, які становлять оплату купонів по облигациям.

3.3.3 Міжнародний фонд.

Міжнародний фонд (МВФ) — провідна міжнародна валютнофінансова організація, заснована в 1944 року у результаті БреттонВудских угод з підтримки стабільності міжнародної валютної системи та зниження торгових оборотів і валютних бар'єрів між странами.

МВФ сьогодні: координує міжнародне співробітництво у валютносфері, надає фінансової підтримки країнам, що є його членами, задля подолання тимчасових труднощів із платіжним балансом, консультує їх за різним економічних питань; ресурси МВФ складаються із внесків країн-членів і ринкових запозичень. МВФ використовує кілька механізмів фінансову допомогу. Це програми звичайного кредитування stand-by, програми розширеного кредитування EFF, програми пільгового кредитування (механізм розширеного фінансування структурної перебудови ESAF і механізм фінансування системних перетворень STF). Існує й компенсаційне і надзвичайне кредитування CCFF; додаткове резервне кредитування SRF.

Кредити МВФ можна отримати лише по тому, як друга погодиться для проведення стратегічних реформ у своїй економіці (на втілення програми структурної перебудови, розробленої МВФ).

Примітка: Росія вже використовувала частина механізмів фінансову допомогу МВФ: stand-by 1992 року у сумі $ 1 млрд. терміном п’ять років й у 1995 року у сумі $ 6 млрд. терміном п’ять років із відстрочкою на 3 року й 3 місяці. На системні перетворення на 1993 р. було отримано транш STF у вигляді $ 1,54 млрд. терміном на 10 років із відстрочкою погашення протягом 4,5 року і 1994 р. — $ 1,5 млрд. (тих-таки умовах). У 1996;1998 рр. було надано кредит за програмою розширеного кредитування EFF у вигляді $ 9,2 млрд. (на 10 років з відстрочкою на 4,5 года).

Заборгованість Росії МВФ на 1 січня 2003 р. становила 6,5 млрд. долларов.

3.3.4 Комерційні кредиторы.

Комерційна заборгованість колишнього СРСР, яка утворювалася внаслідок несплати поставок товарів хороших і наданих послуг за контрактами радянських зовнішньоторговельних організацій, пов’язаним із іноземними фірмами-постачальниками до 04.01.92 г., оцінюється приблизно 4 млрд. доларів (не враховуючи прострочених відсотків), зокрема обліку у Зовнішекономбанку — близько 1,8 млрд. доларів. Проблема зачіпає інтереси порядку 3 тисяч кредиторів. Основну частина їх становлять компанії та підприємства з більшості країн світу, долю яких доводиться 2/3 суми заборгованості (решта боргу викуплена банками і фінансовими інститутами, зокрема. які входять у Лондонський клуб). У межах виконання агентських функцій Зовнішекономбанком триває робота з визначення обсягів комерційних зобов’язань колишнього СРСР, які підлягають переоформленню, і навіть оцінці відповідності вимог кредиторів критеріям Заяви Уряди Російської Федерації від 1 жовтня 1994 р. У час вивірка заборгованості здійснюється за посередництві 14 які у різних країнах клубів кредиторів, найбільшими з яких є UBS AG/Zurich, HERMES/Hamburg, GML Ltd/London, Eurobank/Paris, EKF/Copenhagen, FIMET/Helsinki, VOSTOK/Praha, Mediocredito Centrale/Rome, Trade Creditors Group in Japan/Tokyo.

На 1 лютого 2001 р. із загальної суми вимог (понад 1 млрд. дол. США), заявлених кредиторами ніби крізь країнні клуби, і у в індивідуальному порядку за зобов’язаннями, які є обліку у Зовнішекономбанку (акредитиви, інкасо і комерційні кредити), близько 86% вивірене банком і підготовлена для проведенню реструктуризації. У стадії розгляду перебуває 11,3% пред’явленої заборгованості, недостатньо відповідає критеріям згаданого Заяви Уряди Російської Федерації (децентралізований імпорт, страхові премії, компенсаційні угоди та т.д.). Одночасно лінією Міністерства економічного розвитку і торгівлі Російської Федерації здійснюється вивірка вимог щодо контрактами з платежами у вигляді відкритого рахунки. Переоформлення даної заборгованості передбачається здійснити за умов, аналогічних параметрами врегулювання боргу колишнього СРСР перед іноземними банками і фінансовими інститутами, об'єднаними в Лондонський клуб. Можливість врегулювання комерційних зобов’язань за цією схемою зафіксовано у Циркулярі про обмін заборгованості (Offering Circular) по Лондонському клубу.

12.04.2001 у Лондоні на Форумі комерційних кредиторів колишнього СРСР відбулися переговори делегації Російської Федерації із головними страновыми клубами, у яких було узгоджено ключові умови реструктуризації комерційної заборгованості, підлягає подальшому утвердженню Урядом Російської Федерації. Нині зацікавленими відомствами завершується узгодження проектів нормативних документів, необхідні реєстрації досягнутих договорённостей.

За даними Міністерства Фінансів РФ, заборгованість Росії комерційним кредиторам на 1.01.2003 становила 3.4 млрд. доларів, що у 2.7 млрд. доларів менше, ніж у 2002 р. Це дозволяє зробити висновок у тому, що Росія регулярно погашає заборгованість комерційним кредиторам як і стверджує економісти, ця тенденція збережеться на найближчі кілька лет.

3.3.5 Світовий Банк.

Міжнародний банк реконструкції й розвитку (Світовий банк) — міжнародна фінансова організація, заснована внаслідок БреттонВудской конференції у 1944 г.

Спочатку банк орієнтувався На оновлення економіки країн Західної Європи, а сьогодні, надає позики чи гарантії кредитів 177 країнам, які входять у цю групу. головним чином, банк кредитує що розвиваються держави щодо ринкових умов під урядові гарантії. Банк акумулює свої фінансові ресурси шляхом випуску довгострокових облигаций.

Крім фінансування власне таких проектів, як будівництво шляхів, електростанцій і шкіл, Банк надає позички реструктуризацію економічної системи країни, фінансуючи звані програми структурної перебудови. У його розпорядженні Банку є портфель позик загальної сумою, перевищує $ 250 млрд.

Поруч із Світовим Банком група MБРР включає у собі Міжнародну фінансову корпорацію, Міжнародну асоціацію розвитку, Багатостороннє агентство гарантій інвестування та інші фінансові организации.

Примечание: У 1996;1998 роках Росія отримала запрошення від від Світового банку $ 9,8 млрд. реструктуризацію вугільної. У тому числі $ 5,4 млрд. було спрямовано у бюджет і исчезло.

Хто приймає рішення у Світовому Банку і МВФ? Рішення у Світовому Банку і МВФ приймаються голосуванням Правління Виконавчих Директорів, що становить країни-члени цих организаций.

На відміну від ООН, де голоси країн-членів рівні, кількість голосів у Всесвітньому Банку і МВФ визначається найвищим рівнем фінансового вкладу країни. Таким чином, Сполучені Штати мають приблизно 17% голосів, а сім найбільших індустріальних країн («Велика сімка ») загалом — 45%. Через рівня свого вкладу, голос США він був найвпливовішим — і вони активно використовували право вето.

У той самий час, що розвиваються мають незначною владою всередині цих інститутів, хоча вони у вигляді фінансованих ними програм, тож стратегій надають дуже впливає на суспільство так і економіку Третього Мира.

Примечание: Президент Світового Банку традиційно — американець, а президент МВФ — европеец.

Дані Міністерства Фінансів по борговим зобов’язанням Світовому банку:

На 1 жовтня 2001 р. — 7,0 млрд. долларов.

На 1 січня 2002 р. — 7.2 млрд. долларов.

На 1 січня 2003 р. — 7.0 млрд. долларов.

3.3.6 Структура державного зовнішнього боргу РФ |Структура державного зовнішнього боргу | |(мільярди доларів) | |Найменування |01.01.0|01.01.0|01.10.0| | |3 |2 |1 | |Державний зовнішній борг Росії |122,1 |130,1 |138,9 | |(включно із зобов’язаннями колишнього Радянського Союзу РСР, | | | | |прийняті Російської Федерації) | | | | |Зобов'язання СРСР, прийняті Російської |55,8 |63,2 |70,2 | |Федерацією | | | | |Заборгованість країнам — учасницям Паризького |44,7 |42,3 |43,9 | |клубу | | | | |Заборгованість країнам, котрі ввійшли в Парижский|7,7 |14,8 |19,8 | |клуб | | | | |Комерційна заборгованість |3,4 |6,1 |6,5 | |Зобов'язання Російської Федерації |66.3 |66,9 |68.7 | |Заборгованість перед міжнародними финансовыми|13,9 |15,2 |15,1 | |організаціями | | | | |МВФ |6,5 |7,7 |7,9 | |Світовий банк |7,0 |7,2 |7,0 | |ЄБРР |0,3 |0,2 |0,2 | |Еврооблигационные позики |36,9 |35,3 |36,4 | |ОВГВЗ і ОГЗП |9,3 |10,0 |10,8 | |Заборгованість за кредитах Банку Росії |6,2 |6,4 |6,4 |.

Таблиця побудована за матеріалами Міністерства Фінансів России.

Зовнішній борг Росії офіційно подразделен на — Борг колишнього СССР[4] и.

Борги Росії, накопичені після 1992 року. На 1 січня 2003 р. борги колишнього СРСР становили $ 55,8 млрд., а борг нової Росії - $ 66,3 млрд.

1. Оцінка впливу зовнішньої заборгованості російську экономику.

Зовнішній борг, тобто нагромаджена заборгованість суб'єктів господарювання органів перед нерезидентами, — ключовою чинник економічного розвитку Росії у XXI в. Така ситуація відповідає сучасним тенденціям, які свідчать, що відзначила світова економіка дефіцитна і має яскраво виражені боргові риси. Переважна держав відчуває брак власних фінансових ресурсів для здійснення внутрішніх платежів, покриття дефіциту державного бюджету, проведення соціально-економічної політики і виконання зобов’язань за тим самим осуществлённым зовнішніх позик. У різних країнах співвідношення привлечённых і наданих коштів неоднаково, проте практично скрізь, зокрема у Росії, склалася економічна система, багато в чому джерело якої в зовнішніх заимствованиях.

Фінансова нестійкість світової економіки набуває системний характері і примушує окремі країни та регіони для пошуку нових економічних моделей, які забезпечують необхідний баланс між реалізацією національних інтересів і прагматичним через участь у міжнародних економічні відносини. Складовою частиною такій міжнародній економічній моделі є систему управління державним долгом.

До 2001 р. зовнішня заборгованість Росії надавала негативне вплив в розвитку національної економіки Росії з кільком направлениям:

— посилювалася залежність РФ від інших держав, надавали кредити, після ухвалення рішень у сфері економічної политики;

— відбувалося скорочення обсягу коштів, які можуть бути направлені на інвестування, що серйозно обмежувало економічний рост;

— послаблялася мотивація до досягнення найкращих макроекономічних показників, які призвели до б вимоги про своєчасному погашенні боргу повному объёме;

— скорочувався обсяг коштів, які можуть бути направлені в розвитку соціальної сфери, посилювалася соціальна напряженность;

— дестабилизировалась грошово-кредитна ситуация;

происходило ослаблення позицій Росії на світові ринки товарів хороших і капиталов.

Сукупність цих якісних показників дало підстави характеризувати економічну систему країни у початок нової тисячоліття як боргову. Це означає, що прийняття більшості економічних рішень державному рівні було пов’язане, і навіть залежало, від можливостей погашення і за обслуговуванням зовнішнього боргу. Саме тому побудова грамотної, науково-обгрунтованою стратегії і тактики управління зовнішньої заборгованістю, і їх ув’язка коїться з іншими напрямами економічної політики держави було на етапі завданням виняткової важливості. Зовнішні запозичення виглядали джерело фінансових ресурсів для органів влади. Їх особливість в тому, що, хоча усі права у сфері залучення іноземних і використання на міжнародні кредити мали органи виконавчої і законодавчої влади, тягар відповідальності за помилкове рішення лягало на громадян країни, які системою податків передавали суб'єктам влади кошти, необхідних погашення зовнішньої заборгованості. Отже, зовнішній борг надавав серйозне впливом геть податкове навантаження і соціальну ситуацию.

Залучення зовнішніх запозичень лише на рівні держави, очевидно, носить неоднозначний характер. У разі, якщо вони є найбільш дешевий джерело фінансових ресурсів, необхідні виконання першочергові завдання соціально-економічного розвитку, їх застосування цілком виправдана. Проте задля ухвалення рішення про зовнішньому позиці би мало бути враховані, принаймні, чотири фактора:

— можливості країни з погашення узятих кредитів на будущем;

— можливі втрати невиконання чи неповного виконання тих завдань, для яких залучаються кошти через рубежа;

— ціна зовнішніх фінансових ресурсов;

— ступінь залежність від зовнішніх кредиторів після ухвалення рішень на дальнейшем.

Жоден з цих факторів не враховувався повною мірою використовувати з залученням зарубіжних кредитів на останні 10−15 років, що призвело до катастрофічного наростання зовнішньої заборгованості, яка до 2001 р. являла собою загрозу національній безпеці Росії (обсяг зовнішнього боргу РФ на 01.07.2001 становив 156,8 млрд долл.).

Ситуація почала змінюватися на краще у 2001;2002гг., коли загальний обсяг зовнішньої заборгованості знизився зі 156,8 млрд. 2000 р. до 138,9 млрд. доларів на 2001. З’явилася стійка тенденція до зростання економічного сектора, внаслідок цілеспрямованої політики щодо скорочення державного зовнішнього боргу Росії. Це засвідчують багато факти, одна з яких — збільшення прямих іноземних інвестицій у російську економіку на 2002 р. на 39,5%. 5].

За даними мінфіну, на 1 січня 2003 року, обсяг державного зовнішнього боргу становив — 122,1 млрд. дол. (за оцінками на 1 квітня 2003 р. знизився приблизно до 120 млрд.), причому майже 46% становлять борги колишнього СРСР. Загальний обсяг платежів РФ по зовнішнім боргом в 2003 р. становить близько 17,3 млрд. дол. Обсяг державного зовнішнього боргу Росії, за прогнозом Мінфіну, до 1 січня 2004 р. становитиме 126,8 млрд., до 2005 р. — 122,7 млрд., до 2006 р. — 113,3 млрд. доларів. Такий прогноз міститься у основних напрямах політики уряду у сфері держборгу на 2003;2006 годы.

Обсяг погашення всіх заборгованостей у 2004;2005 році на 25,3 млрд. доларів, із яких виплату зовнішніх боргів піде 14,9 млрд. доларів. У цьому погашення основного боргу передбачається направити 8,2 млрд., але в обслуговування зовнішнього боргу — 6,7 млрд. Про це заступник міністра фінансів РФ Сергій Колотухин.

У стратегії управління держборгом проглядаються три основних момента.

По-перше, держава відмовилося від завдання якнайшвидшого погашення зовнішніх боргів. Як неодноразово заявляв прем'єр-міністр Михайло Касьянов так, ставлення держборгу до ВВП час перебуває «на прийнятному рівні «, і немає потреби відволікати з виробництва інвестиційні ресурси. Розмір зовнішнього боргу Росії знизився з 89,5% ВВП початку 2000 року по 36,2% ВВП до 1 січня 2003 року. У цілому нині, відзначають експерти Мінфіну, по основним показниками боргової навантаження Цілковитий прагматизм ставлення до держав з помірним рівнем боргу. На 2002 рік ставлення платежів з обслуговування боргу до доходів федерального бюджету становило 12%.

По-друге, упор в боргової політиці переноситься із зовнішнього боргу на внутрішній. Через розширення запозичень на внутрішньому ринку держава має намір погашати свої зовнішні борги. Завдяки цьому на наступних 6- 10 років обсяги внутрішнього і зовнішнього боргів мають у перспективі сравняться.

Нарешті, третій чинник пов’язані з боргами суб'єктів РФ і корпорацій. У час для спостерігачів стає дедалі очевидним те що, що таке національне зовнішній борг не зводиться до державного. Тим більше що недержавна частина зовнішнього боргу некеровано зростає. У I кв. 2003 року спільний зовнішній борг Росії з $ 152,1 млрд. до $ 153,5 млрд. А якщо ж борг федеральних органів продовжував знижуватися, то борг нефінансових організацій (реальний сектор економіки) вырос.

На думку аналітиків «Об'єднаної фінансової групи «(ОФГ), таке збільшення боргу на повинен давати приводів занепокоєння. Експерти ОФГ розглядають таку тенденцію провісниками підвищення інвестиційної привабливості Росії: зовнішні позики є з джерел високих темпів економічного роста.

Хай не пішли, сукупний зовнішній борг РФ нині становить 40% ВВП (борг федеральних органів — 30%), що значно нижче рівня. Мінфін, ще, пропонує створити систему моніторингу і жорсткого контролю за зовнішніми запозиченнями всіх суб'єктів господарювання в РФ.

Слід зазначити, що рефінансувати свої борги з допомогою нових запозичень Росія може досить просто. 1 липня ОЕСР прийняв рішення підвищенні кредитного рейтингу Росії, і на думку експертів МЕРТ, це дає можливість Росії і його резидентам використовувати з залученням кредитів заощаджувати до 2 відсоткових пунктів. З іншого боку, підвищення інвестиційній привабливості Росії приводить до підвищення привабливості російських єврооблігацій. Інтерес до російські боргові зобов’язання на міжнародних ринках не вщухає. У червні з’явилися повідомлення, що тепер і самі «довгі «суверенні єврооблігації з погашенням в 2030 року інвестори оцінюють вище номіналу. Паперів з цінами нижче 100% номіналу просто більше не залишилося. Розвороту ринку, на думку більшості аналітиків, найближчим часом не станеться: азарт покупців підстьобне зниження відсоткових ставок США. До речі, Мінфін відкрито декларує, що метою політиків на середньострокову перспективу є забезпечення стабільності доступу РФ на вигідні умови до ринків зовнішніх заимствований.

Рефінансування потрібно, щоб скоротити вартість обслуговування боргу і згладжування піка платежів до 2005;2008 годов.

5. Обслуговування і врегулювання зовнішнього боргу: міри і способы.

У процесі управління зовнішньої заборгованістю Росії встає необхідність розв’язання наступних задач:

1. Підтримка зовнішнього боргу лише на рівні, що забезпечує збереження економічній безпеці страны.

2. Контроль за графіком боргових виплат про те, щоб у ньому були відсутні періоди пікових навантажень, а основні виплати припадали на моменти очікуваного зростання экономики.

3. Мінімізації вартості боргу рахунок подовження терміну позик і зниження доходности.

4. Своєчасне і виконання зобов’язань щоб уникнути нарахування штрафів за прострочення й забезпечити країні репутацію першокласного заёмщика.

5. Забезпечення ефективного над цільовим використанням привлечённых средств.

6. Забезпечення передбаченості та стабільності ринку боргових обязательств.

Попри сьогоднішню позитивну ситуації у сфері боргових виплат зниження загрози зовнішньої заборгованості національної економіки Росії потрібно реалізація низки додаткових мер:

— відмови від залучення на міжнародні кредити державною уровне;

— розробка комплексної і ясною нормативної бази питанням зовнішніх заимствований;

— утворення єдиної системи управління зовнішнім боргом для координації заходів для зниження рівня заборгованості і забезпечення ефективнішого контролю над залученням та використанням коштів через рубежа;

— узгодження політики щодо обслуговування зовнішнього боргу з та його економічної політикою загалом, особливо з грошово-кредитної і валютной.

З іншого боку, усе ще актуальним залишається ряд нестандартних методів, заснованих на виключно використанні закордонного досвіду, а именно:

— доцільно радикально переглянути радянські борги соцстранам, які виникли у результаті нееквівалентного обміну. Реструктуризації повинні справді проводитися на незалежних принципах. На жаль, цього відбулося випадку з Чехією: реструктуризація було здійснено на гірших порівняно і з Лондонським клубом условиях;

— можливо застосування схеми реструктуризації «облигации-акции» з відповідними обмеженнями за списком підприємств, термінів виплати дивідендів та виведення капіталів з РФ. Попри те що, що обсяг проведених у світі реструктуризацій за цією схемою невеликий, вона не має важливого значення для іміджу Росії взаємопов'язані як позичальника, оскільки відбиває зацікавленість країнкредиторів в інвестуванні до російських підприємства. Тому годі було упускати можливості таких операцій, навіть коли йдеться про невеликих обсягах боргу, як-от борг перед Іспанією, що становить менш 1 млрд долл.;

— доцільним представляється емісія нестандартних фінансових інструментів, наприклад облігацій з доходом, залежать від світових ціни нафту. Такі операції зробити ефективнішим перерозподіл доходів, одержуваних экспортёрами нафти від продажу частини національного багатства. Нарешті, припустимі угоди викупу боргу на відкритому ринку, які ведуть скорочення загального обсягу державного долга.

Основоположне впливом геть ефективність державної політики щодо обслуговування зовнішнього боргу надає, як відомо, довіру до влади. Якщо така довіру є, значно ширшим вибір можливих боргових інструментів, вище гнучкість боргової політики, а ціна помилки мінімальна. Чим нижчий рівень довіри до влади, то більша відповідальність лягає на його уряд для формування політики щодо погашення зовнішньої заборгованості і більше велика «ціна помилки». У Росії її ця ціна непомірно высока.

Свою думку на цю проблему зовнішньої заборгованості висловив доктор технічних наук, професор, академік РАПН Костянтин Лазар. За його словами, «проблему з виплатою зовнішнього боргу може бути відносно безболісно вирішена при щорічному зростанні економіки на 7−10 відсотків. Але зростання економіки припинився. Вихід один — реструктурувати борги, частина їхньої списати. Напевно, немає сенсу нагадувати, що, якщо буде збережені нинішні умови обслуговування зовнішнього боргу, країна втратить перспектив економічного зростання […] У цілому управлінні боргом й контролю його порядку немає. Взяти і віддати борги — розуму багато зайве. А треба грунтовно пропрацювати висловлену Володимиром Путіним ідею: «Ми будемо сплачувати борги, але було би за доцільне, якби їх направлялися у як інвестиції на російську економіку ». Особлива тема — боржники Росії. Найбільше нам повинна Куба — $ 28 млрд. (Кубинська борг разом із монгольським і в'єтнамським становить понад 40 відсотків усього боргу.) Крім них мають ще 54 країни, приблизно $ 150 млрд. Але офіційно нині заборгованість становить близько $ 35 млрд., оскільки за вступ у Паризький клуб як країни-кредитора ми погодилися зі списанням від 70 до 90 відсотків заборгованості своїх боржників. Ми списали, а нам чому списывают?"[6].

Сьогодні у світі немає прецеденту радикального розв’язання проблеми зовнішньої заборгованості. Численні реструктуризації, проведені, наприклад, у країнах Латинська Америка, кілька пом’якшили проблему, проте остаточно її не вирішили. Криза зовнішньої заборгованості Аргентині свідчить, що й сама жорстка економічна політика нездатна гарантувати погашення заборгованості, перевищує половину ВВП, чи (в розрахунку душу населення) рівень доходів протягом року величезної кількості громадян країни. Зовнішній борг ще довгий час буде надавати украй негативний впливом геть національну економіку й фінансову систему нашої країни. Для успішного вирішення проблеми хоча в перспективі необхідно поєднання двох чинників: з одного боку, активного й ефективного економічного розвитку, що створює матеріальну основу для виплат за заборгованістю, з другого — грамотної і раціональної політики у галузі зовнішніх запозичень, яку проводять у відповідність до головна мета концепцію діяльності будь-якого держави — підвищенням добробуту граждан.

6. Федеральний законопроект З. Глазьєва і У. Нікітіна «Про державне зовнішній борг і зовнішніх активах колишнього СРСР, отриманими Российской.

Федерацією як государства-правопреемника СССР".

Цей законопроект, на думку багатьох експертів у сфері врегулювання зовнішньої заборгованості, є найбільш чітким, збалансованим і ефективним методом управління зовнішнім боргом зовнішніми активами СРСР. Це дозволить значно впорядкувати систему оплати боргових зобов’язань СРСР, довгий час носила безсистемний і хаотичний характер. Основні становища даного закона:

— встановлення юридичної достовірності боргових зобов’язань, перехідних до Російської Федерации;

— складання єдиної реєстраційної книжки обліку боргових обязательств;

— вивірка всіх умов надання кредитів виходячи з вивчення оригінальних за міжнародні договори, ув’язнених СССР;

— твердження і/або ратифікація всіх зобов’язань СРСР, перехідних до правопреемнику;

— законодавче оформлення порядку передачі повноважень виконавчих органів влади з виконання визнаних Російською Федерацією боргових зобов’язань СССР.

Підставою і розробити цього законопроекту послужили такі факты:

— Книжка обліку, і реєстрації зовнішніх зобов’язань СРСР перебуває в.

Міністерстві фінансів Російської Федерації, а й у німецької консультаційної фірми Warburg Dilon Read;

— Не проведена повна інвентаризація і встановлено юридична достовірність всіх включених в сумарний зовнішній борг колишнього СРСР договорів та фінансових угод, підписаних до 01.01.1992 г.

Урядом СССР;

— Уряд Російської Федерації досі не пояснило парламенту причини збільшення боргу СРСР на 19,6 млрд. доларів з кінця 1991 р. (дати припинення юридичну відповідальність Уряди СРСР) к.

1994 году;

— Усі договірно-правові акти під час 1992 — 2000 рр. від имени.

Російської Федерації підписувалися Урядом без необхідного законодавчого схвалення, оформлялися як заяв, меморандумів та інших юридичних документів, які відповідають по правовим статусом важливості прийнятих решений;

— Суперечливість заявлених у пресі поруч офіційних осіб про цифр зовнішнього боргу СРСР на даний момент припинення його юридичну відповідальність: 1990 року борг СРСР 35 млрд. доларів (бывший.

Голова Ради Міністрів СРСР Н.И.Рыжков); 1991 року борг СРСР приблизно 32−33 млрд. доларів (колишній Прем'єр-міністр СССР.

В.Я.Павлов); на 1 січня 1992 р. борг СРСР становив 70 млрд. долларов.

(колишній Віце-прем'єр Уряди Російської Федерації Е.Т.Гайдар); наприкінці 1991 р. борг колишнього СРСР становив 96,6 млрд. долларов.

(нинішній заступник. Міністра фінансів Російської Федерації С. И. Колотухин, щоправда, за даними Внешэкономбанка).

Відповідно до законопроекту, «Витрати коштів з доходів федерального бюджету, отримані від виплат по міжнародним боргах перед колишнім СРСР, направляють у пріоритетному порядку на: а) обслуговування зовнішнього боргу Російської Федерації у частині зовнішнього, боргу колишнього СРСР; б) кредитування зовнішньоекономічних контрактів з будівництва, реконструкції й модернізації великих промислових об'єктів там, по міжнародних договорів комплектних поставок, технічного сприяння і будівельного підряду, перелік яких визначається міжурядовими соглашениями;

в) збільшення пенсій і соціальних пособий.

На думку академіка До. Лазаря, «законопроект «Про державне зовнішній борг і зовнішніх активах колишнього СРСР, отриманих Російською Федерацією ролі держави — правонаступника СРСР «встановлює правові основи врегулювання боргових зобов’язань Росії. Затвердження цього закону поряд з іншими заходами дозволить, нарешті, навести елементарний лад у управлінні долгами».

7.

Заключение

.

Однією із визначальних чинників збільшення заборгованості РФ є 1998 р. До нього Росія продовжувала обслуговувати і погашати свої власні борги обсязі без будь-яких відстрочок. Проте объявление.

«дефолту», важкий фінансовий становище країни й неможливість вчасно виконувати свої зобов’язання сприяли нездатності держави повертати борги. Подальше зростання основного боргу обумовлювався нездатністю виплачувати як суму боргу, і наростанням боргу вже з процентам.

Характерна риса боргового тягаря Росії, передусім, б'є по федеральному бюджеті, т.к. дебентура стала однією з найголовніших статтею бюджету держави. По данным.

Міністерства Фінансів на грудень 2003 р., у бюджеті РФ фігурують такі суми гаданих платежів: | |Основний борг |Відсотки | |Заборгованість перед |617,530 |76,792 | |країнами — офіційними| | | |кредиторами, банками і | | | |фірмами | | | |Заборгованість перед |182,317 |8,466 | |міжнародними | | | |фінансовими | | | |організаціями | | | |Єврооблігації |0,000 |529,375 | |Російської Федерації | | |.

Таким чином, проведений аналіз показує, що федеральний бюджет на найближчі 3−5 років залишатиметься єдиним доступним джерелом коштів на погашення і обслуговування зовнішнього боргу. Зменшення сукупного розміру зовнішньої заборгованості є саме стратегічного характеру. Без її вирішення практично неможливо забезпечити необхідні умови для довгострокового господарського піднесення та підтримки сталості всієї соціально-економічної системи країни. Нам потрібно прийняти заходи для вдосконаленню системи управління державним зовнішнім боргом, тобто створення організаційних і юридичиних передумов застосування інструментів активного управління зовнішнім боргом, включаючи викуп боргу, операції своп долг/долг, долг/акции, долг/экспорт, долг/ресурсы, покликаних зменшити основну суму боргу, як наслідок, скоротити відсоткові платежі. Тому зусилля, здійснювані нині російському урядом у цьому напрямі, можна припустити непросто правильними виправданими, а й досить ефективними, про що свідчить позитивна тенденція до підйому економіки РФ.

8.

Список литературы

.

1. Андріанов У. Проблеми зовнішньої заборгованості Росії// Маркетинг. — № 3.

2. Антропов Д. «Зовнішній борг — загроза національної безопасности"//.

Бюлетень ДНДІ Системного аналізу Рахункової палати РФ — стаття от.

31.03.03.

3. Структура державного зовнішнього боргу за станом 2001, 2002,.

2003 рр.// Міністерство Фінансів РФ. internet.

4. Лазар До. «Борги треба віддавати"// Інтерв'ю інформаційному каналу.

«Вести-РТР» від 10.09.2002.

5. Законопроект З. Глазьєва і У. Нікітіна «Про державне зовнішній борг і зовнішніх активах СРСР, отриманими Російською Федерацією ролі держави — правонаступника СРСР"// internet.

6. Зовнішній борг Росії: науковий підхід// Публікація на internet.

7. Зовнішній борг РФ — моделі рішення проблемы//Брокерская компания.

«Хеджевый Фонд» — публікація на internet від 20.10.2000.

8. Глазьєв З. «Платити не можна помилувати «// Парламентська газета 14 марта.

9. Приложения.

1. Таблиця «Структура державного зовнішнього боргу РФ».

|Структура державного зовнішнього боргу | |(мільярди доларів) | |Найменування |01.01.0|01.01.0|01.10.0| | |3 |2 |1 | |Державний зовнішній борг Росії |122,1 |130,1 |138,9 | |(включно із зобов’язаннями колишнього Радянського Союзу РСР, | | | | |прийняті Російської Федерації) | | | | |Зобов'язання СРСР, прийняті Російської |55,8 |63,2 |70,2 | |Федерацією | | | | |Заборгованість країнам — учасницям Паризького |44,7 |42,3 |43,9 | |клубу | | | | |Заборгованість країнам, котрі ввійшли в Парижский|7,7 |14,8 |19,8 | |клуб | | | | |Комерційна заборгованість |3,4 |6,1 |6,5 | |Зобов'язання Російської Федерації |66.3 |66,9 |68.7 | |Заборгованість перед міжнародними финансовыми|13,9 |15,2 |15,1 | |організаціями | | | | |МВФ |6,5 |7,7 |7,9 | |Світовий банк |7,0 |7,2 |7,0 | |ЄБРР |0,3 |0,2 |0,2 | |Еврооблигационные позики |36,9 |35,3 |36,4 | |ОВГВЗ і ОГЗП |9,3 |10,0 |10,8 | |Заборгованість за кредитах Банку Росії |6,2 |6,4 |6,4 |.

2. Таблиця «Суми ймовірних платежів з зовнішнім боргом на 2003 р.» | |Основний борг |Відсотки | |Заборгованість перед |617,530 |76,792 | |країнами — офіційними| | | |кредиторами, банками і | | | |фірмами | | | |Заборгованість перед |182,317 |8,466 | |міжнародними | | | |фінансовими | | | |організаціями | | | |Єврооблігації |0,000 |529,375 | |Російської Федерації | | |.

———————————- [1] «Експерт» № 25, 5 липня 1999 р. Володимир Дмитрович Андріанов, доктор экон. наук, професор МДУ, помічник Голову Уряди РФ [2] За оцінками Міністерства Фінансів РФ [3] Глазьєв З. «Платити не можна помилувати », © Парламентська газета 14 березня 2001.

[4] Борг колишнього СРСР — заборгованість наприкінці 1991 року у фінансовим зобов’язанням Союзу РСР, прийнятим він Російської Федерацией.

На початок 1992 року Борг СРСР становив 93 000 000 000 $, до нього входили: 37 600 000 000 $ - борги Паризькому клубові кредиторів, 32 300 000 000 $ - борги Лондонському клубу кредиторів, 23 000 000 000 $ - інші борги, це заборгованість країнам, котрі ввійшли в Паризький Клуб (Чехія, Болгарія, і ін.) і комерційна заборгованість, до якої належали — $ 0.8 млрд. боргу ленд-лізу; $ 1 млрд. — за кредитами, притягнутим радянськими підприємствами і міжнародними організаціями; 17.3 млрд. переказних карбованців (за курсом 1 долар — шістдесят копійок) — боргу розрахунках із країнами РЕВ. У 2001 року борг СРСР Лондонському Клубу кредиторів був переоформлений в Єврооблігації Російської Федерації, в такий спосіб, цю частину боргу колишнього СРСР остаточно трансформувалася на розряд боргів Нової Росії. [5] Такі навів Центр макроекономічних досліджень із посиланням Банк Росії. [6] Костянтин Лазар, публікація на internet від 10.09.2002.