Статистика товарної биржи

Комітет РФ за освітою й вищої школе.

Пермський державний технічний университет.

Березниковский филиал.

Курсова робота з курсу статистики.

Тема: «Статистика товарної биржи».

Виконав: студент 2-ого курсу групи М-2.

Малініна В.С.

Перевірив: викладач Старков Ю.В.

р. Березники, 1996.

Поняття і сутність товарної біржі і біржовий деятельности…3 2. Завдання біржовий статистики… …6 3. Система показників біржовий статистики…6 4. Котирування біржових цін… …7 5. Методи розрахунку індексів товарної биржи…9 6. Методи аналізу біржовий конъюктуры…10.

Список використовуваної литературы…1.

ПОНЯТТЯ І СУТНІСТЬ ТОВАРНОЇ БІРЖІ І БІРЖОВОЇ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

Товарна біржа класичний інститут ринкової економіки, організаційно оформлений, регулярно функціонуючий оптовий ринок товарів з їх постійним місцем і часом укладання угод з стандартам і зразкам з офіційної котируванням цен.

Біржа — складова частина ринкового механізму; вона виявляє реальне співвідношення попиту й пропозиції, формує равновесные ціни, і орієнтує ними оптовий ринок, сприяє залучення товарної маси сферу товарного звернення. З іншого боку, біржа — інструмент стабілізації цін через хеджування, інструмент комерційних спекуляцій різниці цін, і з цього притягальна сфера инвестирования.

Під терміном «біржа» розуміється і саме біржовий процес, і відповідна інфраструктура, забезпечує вчинення біржових угод, облік їх результатів, страхові операції, дотримання встановлених правив і т. п.

Потреби регулювання і місцевого контролю біржового процесу, виявлення закономірностей біржовий торгівлі, оцінки біржовий кон’юнктури, прогнозування попиту й пропозиції зумовлюють необхідність статистичного дослідження біржовий деятельности.

Предметом вивчення біржовий статистики є: біржова кон’юнктура, рух товарної маси, біржове ціноутворення, рівень добробуту і тенденції ціни біржі, інвестиційні процеси, доходи громадян та втрати продавців і покупців, вплив біржі ринку товарів, біржова инфраструктура.

Окрема товарна біржа є регулярно функціонуючий ринок певного товару чи комплексу товарів з їх постійним місцем і часом работы.

У світовій практиці діяльність товарних бірж переважно обмежується купівлею-продажем сировини й сільськогосподарських товарів. Вітчизняна біржа поки що робить операції із готової продукцією різних галузей. Біржові товари, зазвичай, — цю сировину, ставляться до початку технологічного процесу виробництва. Тому під що свідчить визначають ціни інших виготовлених із них товарів. Класичний біржовий товар — масовий продукт, уніфікований з якості та обсягу, у якого суворо певними, легко конкретизируемыми, стабільними властивостями. Він має виходити із моди чи морально застарівати. Це означає, що біржовий товар може доставлятися на біржу. Покупцю має бути байдуже: хто продавець, з якої партії взятий товар, що необхідне здійснення угод терміном. Найвідоміші біржові товари: нафта та природний нафтопродукти, кольорові і дорогоцінні метали, ліс, бавовну, каучук, кави, цукор, зерно. Один і хоча б товар то, можливо біржовим лише у країни й же не бути їм у другой.

Слід пам’ятати; що біржа, як юридична особа, не виступає однієї зі сторін під час проведення угод купівлі-продажу, лише забезпечує вчинення й дотримання правил біржовий торговли.

Біржа здійснює котирування цін, встановлює стандарти на біржові товари, розробляє типові контракти, фіксує торгові процедури, здійснює арбітраж, виробляє розрахунки, займається інформаційним обслуговуванням, надає різні послуги своїх клієнтів. У багатьох країн існують державні структури, здійснюють ліцензування бірж (котрі видають дозволу здійснення діяльності), контролю над біржовий торгівлею і страхуванням біржових операцій, консалтингову діяльність (надання послуг за консультуванню) і статистичну деятельность.

Хеджування — це форма страхування касових угод від цінових ризиків; зазвичай здійснено у формі операцій з купівлі чи продажу ф’ючерсного контракту. Хеджування то, можливо коротким (полягає терміновий контракт продаж) чи довгим (полягає терміновий контракт на купівлю). Короткий хеджування робиться за захистом у майбутньому нинішньої касової ціни під час продажу, а довше хеджування — за захистом в майбутньому нинішньої касової ціни для придбання. Хеджування дозволяє стабілізувати цены.

Відповідно до ознакою терміновості угоди виділяються касові і угоди терміном. Існують: касові угоди «кеш» (cash) з негайним завершенням угоди, т. е. поставкою товару і розрахунком продавця з покупцем; касові угоди «спот» (spot) з швидким завершенням угоди, т. е. розрахунком продавця та покупця у двохтриденний срок.

Угоди терміном (термінові) різняться тим, що час виконання угоди (оплата і передачі товару) віддалений від часу укладання угоди на чимало часу (до 24 місяців). Ціна встановлюється в останній момент укладання угоди. Терміни виконання угод (позиції) стандартизованы.

Угоди терміном розширили можливості біржовий спекуляції, т. е. гри різниці цін. На касовому ринку була можливе тільки гра для підвищення ціни, коли біржовики, які відіграють для підвищення (на біржовому жаргоні вони називаються «бики»), набували товар з думкою подальшій продажу по вищу ціну. На терміновому ринку з’явилася можливість гри на зниження. Біржовики, які відіграють на зниження ціни, називаються «ведмедями». Вони укладають угоду, які мають товару, із надією, що на момент виконання угоди їм удасться купити товар за нижчою ціні, ніж встановлено в контракті, щоб мати выгоду.

Можна вказати такі основні угоди на товарній біржі: операції з реальним товаром; форвардні угоди; ф’ючерсні угоди; угоди купівлі-продажу опціонів; хеджування; спрединг.

Угода із реальним товаром передбачає поставку товару покупцю (деякі біржі мають складські приміщення). Проте реальні поставки на біржах становить, зазвичай, 5 — 10% світової торгівлі відповідними товарами. Форвардний угода — це термінова угоду з реальним товаром з відстроченою сплатою за цінами, зазвичай, встановленим на даний момент укладання угоди. Форвардний угода допускає гру різниці цен.

Ф’ючерсна угода — термінова угода, яка передбачає фактичної поставок товарів і становить торгівлю контрактом на купівлю тих чи продаж товару. Така угода називається паперової, її метою є отримання різниці між ціною товару на дату підписання контракту і ціною на дату виконання контракта.

Опціон — термінова угода з умовою виходячи з договору, в відповідно до цього з учасників набуває правом купівлі чи продажу товару по фіксованій ціні протягом певного періоду часу, виплачуючи іншому учаснику грошову премію за зобов’язання забезпечення за необхідності цього права. Обличчя, приобретающее право, називається власником опціону, а обличчя, яка набирає зобов’язання, — надписателем опціону. Опціон — вид операцій із обмеженим ризиком щодо його власника. Власник опціонного контракту може або виконати, або виконати, або його іншому лицу.

Спрединг (spreding) — особлива форма угод, що дозволяє витягти вигоду від різних ф’ючерсних контрактів. Спрединг піддається меншому ризику, ніж простий ф’ючерсна угода. Існують три типу спрединга: внутрирыночные угоди: один товар пропонується з різних термінів поставки; межтоварные угоди: два взаємозалежних ринку товарів (наприклад, ринки пшениці і кукурудзи), але один термін; межрыночные: один товар, один термін, але кількох різних биржах.

Біржовий товар стандартизується як за якістю, а й у кількості. Мінімальна кількість, що може бути продано, називається біржовий одиницею чи фасовкой. Вона відповідає, зазвичай, місткості одного транспортний засіб чи місця. Стандартної величиною фактичного обсягу поставок товарів є лот, т. е. певну кількість товару, кратну одиниці (наприклад, тисяча одиниць чи тонна, чи 100 упаковок тощо. буд.) .

Біржа уніфікує (обмежує число, можливих варіантів) місце і час поставки. Уніфікація часу поставки у тому, що товар поставляється лише певні періоди, звані позиціями. До кожного товару характерні свої періоди поставки. Зокрема, над ринком сільськогосподарських продуктів періоди поставки визначаються сезонністю производства.

Уніфікація місця поставки визначається з відповідного переліку складів, сховищ, елеваторів. Іноді дозволяється поставляти товар вагонами на залізничну станцію. Уніфікація необхідна задля забезпечення порівнянності ціни товар, яка від місця поставки. Біржа чи уповноважена нею фірма видає продавцю складські свідоцтва — варрант. Продавець передає його покупцю за чек.

Біржові операції здійснюються не самими покупцями і продавцями, а біржовими посередниками — брокери і дилерами. Брокери переважно роблять угоди від імені імені клієнта й над його рахунок, одержуючи комісійне винагороду. Ділери роблять угоди за дорученням клієнтів, але від своєї імені Ілліча та власним коштом. Ділери набувають товар у власність і зацікавлені продати його дорожче, ніж купили. Посередник (брокер чи дилер) отримує доручення (наказ) клієнта продаж чи купівлю, яке включає три параметра: кількість товару (число типових контрактів), термін поставки, ціну. Розрахунок з клієнтом реєструють безпосередньо чи через розрахункову палату біржі. Брокери та інші посередники сплачують біржі певні проценти з кожним сделки.

Сама біржа — некомерційне установа, та її члени можуть займатися комерцією. Зазвичай, біржа — товариство, очолюване біржовим радою (радою директорів), відповідальним перед зборами акціонерів. Відрізняються дві категорії членів біржі: огрядні дами і неповні. Повні члени мають право що у біржових торгах переважають у всіх секціях (відділах, відділеннях) біржі без обмеження. Член біржі має місце у операційному залі, дає право самостійно укладати угоди й без участі посередників. Член біржі проти неї здавати своє місце у оренду в відповідно до встановлених правилами.

Операційний зал біржі устатковується інформаційними і дисконтними засобами, спеціальної зв’язком. Місце для укладання угод іменується біржовим кільцем (підлогою), і навіть рингом, ямою (питом), оскільки підлогу житлом становить 1 — 1,5 м нижчий за рівень залу. Місце члена біржі - це столик, кабіна, «підкова» (типу прилавка), обладнані телефонної, телексной і телефаксной зв’язком і комп’ютером із виходом электронноінформаційне табло біржі. Кожне місце має власний номер.

Перший клієнт, прийняв пропозицію брокера, вважається які заподіяли угоду незалежно від наступних пропозицій. Коли придбання товару претендують кілька покупців, то з-поміж них проводиться торгівля на аукціонному принципі «для підвищення». Якщо ціну продавця ціну покупця, то, при відсутності інших пропозицій угода може відбутися, якщо продавця та покупця зрівняються з урахуванням взаємних уступок.

Оформлення контрактів здійснюється наприкінці дня або пізніше ранку наступного дня. Оператори біржі після підписання угоди усній формі зобов’язані за тридцяти хв інформувати неї розрахункову палату. Брокер зобов’язаний передати клієнту інформацію про взяття сделки.

Деякі комітети (палати) біржі безпосередньо причетні до формуванню інформації про біржовий діяльності. Зокрема, розрахункова палата (у деяких біржах — клірингова палата) реєструє з усіма угодами, в тому числі термінові, здійснює розрахунки з клієнтами, і операторами біржі, платежі різного роду. Контрольний комітет веде спостереження ділової активності біржі. Він контролює хід поставки реального товару, стежить за концентрацією біржових контрактів до рук окремих фірм, з штучним дефіцитом і маніпулюванням цінами. Котировальный комітет здійснює фіксацію цін, їх науковий аналіз та прогнозування, і навіть публікацію цін. Ряд бірж має статистичний комітет, що забезпечує інформаційне обслуговування біржі, веде облік і статистичні розрахунки, в частковості индексов.

ЗАВДАННЯ БІРЖОВОЇ СТАТИСТИКИ.

Інформаційно-аналітичне забезпечення суб'єктів та біржовий діяльності представляє важливе завдання статисти та необхідна умова регулювання і страхування біржовий торгівлі. Державна статистика і органи, покликані контролювати і ліцензувати біржі, потребують відомостях про масштаби і стан біржового ринку, його інфраструктурі, прибутках і видатках учасників біржового процесу. Бизнес-статистика відчуває потребу у цих про потенціалі біржового ринку, закономірності його розвитку, прогнозах продаж і цін, інвестиціях на біржовому ринку. Таким чином, завдання біржовий статистики зводяться до збирання та аналізу інформації про біржовий кон’юнктурі, тенденціях біржового товарообігу й цін, ролі бірж на товарному ринку, матеріальне забезпечення біржового процесу. Конкретні завдання біржовий статистики зводяться ось до чого: збирання та обробка інформації про наявність бірж і біржовий діяльності; оцінка стану біржового ринку на конкретну дату чи період; виявлення потенціалу біржовий торгівлі, оцінки попиту й пропозиції, їх співвідношення; оцінка ділову активність біржі; оцінки й аналіз біржового товарообігу, його обсягу, структури та динаміки, характеристика ролі товарних бірж в оптовому ринку товарів; аналіз співвідношень операцій із реальним товаром і угод терміном; аналіз рівня, колеблемости і динаміки біржових цін, їх сезонної циклічності, прогнозування біржових цін; оцінка та аналіз комерційних результатів біржовий торгівлі; характеристика гніву й розвитку біржовий торговли.

СИСТЕМА ПОКАЗНИКІВ БІРЖОВОЇ СТАТИСТИКИ.

Завдання статистичного дослідження біржовий діяльності реалізуються з допомогою відповідної системи показників, загальна схема якої наводиться нижче: 1. Кількість, склад парламенту й розмір бирж.

1.1. загальна кількість бирж;

1.2. розподіл бірж за видами і товарної специализации;

1.3. розподіл бірж за величиною статутного капіталу і за кількістю членів-пайовиків. 2. Попит і пропозиції на бирже.

2.1 число і обсяг заявок продаж і придбання товаров;

2.2 співвідношення заявок продаж і придбання товарів (за кількістю і обсягу заявок);

2.3 індекс числа заявок;

2.4 індекс середнього обсягу заявок. 3. Товарообіг бирж.

3.1 загальний обсяг товарообігу, зокрема постачання реального товара;

3.2 питому вагу поставки реального товару у загальному обсягу оптового товарооборота;

3.3 товарна структура (асортимент) товарообігу, розмір продажу окремого товару (в натуральних і вартісних одиницях й у відсотках загального обсягу товарооборота);

3.4 середня площа товарообігу однієї биржи;

3.5 звенность товарообігу (число перепродаж);

3.6 індекси товарооборота;

3.7 індекс асортиментних зрушень. 4. Ділова активність на біржовому рынке.

4.1 число угод, зокрема із реальним товаром, і кількість термінових сделок;

4.2 частка операцій із реальним товаром і угод на срок;

4.3 середня кількість угод однією біржу. 5. Біржові цены.

5.1 рівень цін (котирування) за угодами із реальним товаром і за ф’ючерсними сделкам;

5.2 базові ціни, ціни пропозиції, від попиту й продажи;

5.3 середні ціни за период;

5.4 розрив цін ф’ючерсних сделок;

5.5 індекс цен;

5.6 середнє відхилення. 6. Хеджирование.

6.1 розмір страховки ф’ючерсних сделок;

6.2 розмір депозитів (гарантійного задатку) при ф’ючерсних сделках;

6.3 розмір маржі (сум, виплачуваних покриття несприятливих коливання цін). 7. комерційна ефективність біржовий деятельности.

7.1 біржові витрати (видатки біржові операції, і зміст біржового апарату), їх науковий рівень і структура;

7.2 прибутки від біржових операцій (комісійні від біржових операцій, Плата місце біржі, інші доходы);

7.3 чистий прибуток, дивіденди пайщиков;

7.4 податків і інші обов’язкових платежів (відрахування, страховки, внески тощо. п.);

7.5 рентабельність (прибуток у відсотках статутному капіталу, прибуток для одне місце, прибуток у відсотках товарообігу біржі, прибуток для одну угоду). 8. Біржова инфраструктура.

8.1 основні фонди, усього світу і загалом однією биржу;

8.2 розміри операційного залу (площа, м2), число обладнаних місць («ям»);

8.3 забезпеченість бірж інформаційно-обчислювальним устаткуванням — загалом і біржового кольца;

8.4 чисельність і склад працівників биржи;

8.5 число брокерських (дилерських, маклерських) контор, чисельність їх работников;

8.6 наявність, число та Європейська площа (ємність) складських приміщень биржи.

Джерелами інформації до розрахунку статистичних показників служать: державна статистична звітність і такі бухгалтерського обліку, дані розрахункової (облікової) палати, дані котирувальної палати (зокрема котирувальні бюлетені), звітність брокерів (якщо її запроваджено рішенням ради біржі), спеціальні маркетингові дослідження, виконані по замовлення біржі (зокрема кон’юнктурні огляди і прогнозы).

У обліково-статистичних цілях можна використовувати дані типових контрактів (обсяг купівлі-продажу, якість, термін і важливе місце поставки для реального і ф’ючерсного товару), гарантійні задатки, базова ціна, і ліміти його зміни. У брокерском звіті зазвичай наводяться: щомісячний звіт про проведені операції, до складу якого перелік угод, зокрема із реальним товаром, прибутків і втрати від сделок.

КОТИРУВАННЯ БІРЖОВИХ ЦЕН.

Як зазначалося, біржа є механізмом врівноважування різних тенденцій рухається цін, і сприяє згладжування різких коливання цін. Ця стабілізуюча роль біржі реалізується у вигляді котирування цін — різноманітної інформації про біржових цінах. Котирування здійснюється котирувальної комісією внаслідок систематизації і узагальнення цін численних операцій із наступної негайної публікацією результатів. Котирування цін цікавить учасників біржових торгів, багатьом у виробників і покупців поза біржі, для діяльності самої биржи.

Оскільки біржові котирування є динамічний ряд цін за період, це дозволяє використовувати їх як прогнозування. Особливого значення має офіційна котирування — єдина ціна по товару за біржовий день, встановлювана внаслідок усереднення цін, зафіксованих завершальному етапі біржового дні й значною ступеня позбавлена випадкових отклонений.

Котирування крім довідкового значення мають ще велике функціональне значення. Так, офіційна ф’ючерсна котирування як одна ціна, встановлювана біржі кожної позиції (місяці поставки) кожен біржовий день, використовується під час проведення перерахунків з клієнтами розрахункової (клірингової) палаты.

Для отримання достовірних результатів котирувальна комісія дотримується певних правил: виключаються окремі різко котрі виділяються значення цін продавців, покупців і угод; котируються в повному обсязі, а лише найважливіші товари, угоди якими відбуваються систематично. Відомості про таких товарах вкладаються у твердий список — базу біржового бюлетеня. При систематичному появу нових товарів інформацію про них входять у список. При тривалому відсутності угод на будь-які товари їх виключають із списку; обмовляється мінімум товару у Комуністичній партії, учитываемой при котируванні; для элиминирования залежності ціни від розміру партії товару використовуються два методу: ціни даються для типового обсягу, яким відбувається найбільше угод; котирувальна ціна визначається для кількох різних обсягів; враховуються розбіжності у умовах поставки, відповідно до якими вартість партії можуть входити або входити перевезення, страхування, упаковування й т. п.

Котирування містить таку інформацію: офіційну котирування, максимальні мінімальних ціни продавця (ціна пропозиції) і покупця (ціна попиту); ціни протягом дня (період); ціни першої й останньої угоди дня (можливо, із зазначенням проміжних особливих точок різкого, зміни); ціни на всі момент відкриття і закриття біржі; типову (довідкову) ціну; зміну ціни закриття біржі проти попереднім днем.

Відповідна так звана офіційна котирування підраховується кожної позиції (дати поставки) шляхом усереднення максимальної і мінімальної цін, що у протягом останніх 30 — 60 з торговли.

Типова (довідкова) ціна товару встановлюється при нестабільному ринку, коли і що впливають них чинники мають значний розкид. Типова ціна відбиває вартість одиниці товару при типових обсягах продажів й нестерпні умови реалізації. Це найреальніша ціна, оскільки він виключає вплив випадкових ціноутворюючих чинників. При велику кількість угод типова ціна обчислюється як середня ціна угод, оскільки з закону великих чисел відхилення взаємно погашаються. Типова ціна по малому числу угод повинна виводитися з урахуванням інтересів усіх ціноутворюючих чинників, (співвідношення попиту й пропозиції, кількості учасників, умов розрахунку транспортування тощо. буд.), з урахуванням відповідності типовою ціни минулого біржового дня (періоду) цінами знову укладених угод. За відсутності необхідної інформації типова ціна не выводится.

З котирування складається біржовий бюлетень як таблиці. Усі даються на одиницю товару. Біржові котирування, зокрема і ф’ючерсні, регулярно публікуються відповідними біржами, усіма провідними газетами, передусім діловими изданиями.

Оптимальна структура публікацій така: наводяться ф’ючерсні котирування, ціни на всі реальний товар і котування опціонів попри всі основні товари. У першій графі біржових котирувань вказані назви тих місяців, коли можна поставити або одержати товар; на другий — ціна при відкритті біржі; у третій — максимальна зареєстрована протягом дня котирування; от у четвертій — мінімальна котирування; в п’ятої - ціна, використовувана для розрахунків біржі (зазвичай, ціна при закритті біржі), зміну ціни протягом дня, причому знак «+» свідчить про зростання котирувань, а «(«- з їхньої зниження проти ціною попереднього дня; у сьомій і восьмий графах наведені показники відповідно максимального і мінімального значення ціни під час котирования товару з цим терміном поставки; в дев’ятій — число відкритих контрактів. Під графами окремим рядком наведено дані про примірному обсязі угод протягом дня і кількість відкритих контрактів за всі термінів постачання целом.

Крім котирувань ціни біржі на спеціальному екрані і моніторах постійно виводиться поточна цінова інформація, яка є підсумковій для даного біржового дня. Зміст інформації то, можливо, наприклад, наступним: три останні угоди за всіма контрактами і з кожному виду товарів; ціни на всі момент відкриття біржі, максимальні мінімальних ціни ф’ючерсних угод; ціни під час відкриття і закриття біржі (якщо є); діапазони цін при призупинення і поновлення біржових операцій (якщо призупинення і відновлення мали місце у ході тривалих торгів); зміна остаточних цін проти цінами попереднього дня; поточні верхні і нижні коливання цен.

Рівні ціни біржах стандартизированы. Мінімальна зміну ціни, зване пунктом, становить США для зернових 0,25 центи за бушель, для бензину — 0,01 центи за галон, для нафти — 1 цент за барель тощо. д.

МЕТОДИ РОЗРАХУНКУ ІНДЕКСІВ ТОВАРНОЇ БИРЖИ.

Біржові індекси використовуються під час аналізу ділову активність біржі. До індексам ділову активність біржі ставляться: індекси числа заявок на продаж і купівлю, індекси середнього обсягу заявок, індекси оптового товарообігу, індекси біржових цен.

Біржові індекси оптового товарообігу розраховуються: а, по окремому товару, включаючи його асортиментні види; б) за всі товарам, реалізованою на бирже.

Окремо виділяється індекс реальної поставки. Індекс продажу товару окремого асортименту розраховується як співвідношення кількості продажу певного товару за изучаемый період (qt) до попередньому (q () в натуральних одиницях: і = qt / q ((1) У цьому можна виміряти динаміку продажу до будь-якого базисному періоду, перемножая індекси кожний період після базисного. Потрібна лише порівнянність термінів (періодів). Якщо обчислюються індекси за нерівні часові відтинки, можна розрахувати середній денний (чи середній декадний, місячний тощо. п.) індекс. І тому застосовується формула середньої геометрической.

і = i (за n+1) період (2).

Для товару загалом, включаючи всі його види й сорти, будується два типу індексів: кількісний: кількість товару всіх видів тварин і сортів підсумовується (в поточному періоді - t; в базисному — ():

Iq = (qt / (q ((3).

вартісний: перед підсумовуванням обсяг продажу товару всіх сортів і видів зважується (порівнянний) по незмінним цінами (pн). Як незмінною ціни зазвичай застосовують ціни на всі початок періоду чи найбільш послідовного, стабільного периода:

Iq = (qt pн / (q (pн.

(4).

Недолік цього індексу у цьому, що він приховує зміні вартості товару з допомогою асортиментних зрушень (наприклад, за одного й тому самому кількості товарів збільшення частки дорогих видів дає зростання вартості). Виявити вплив асортиментних зрушень можна з допомогою індексу асортиментних зрушень, відбиває вплив зрушень асортиментної структури на динаміку стоимости:

Iacc = ((qt pн / (q (pн) / ((qt / (q () = (pн qt / (pн q (.

(5).

где q' - частка конкретного асортиментного виду під всієї асортиментної группе.

Найважливішим показником ділову активність є індекс цін товарної біржі. На фондову біржу такі індекси отримали велике поширення для аналізу динаміки цін акцій. На товарній біржі також доцільно розраховувати індекси цін. Використовуються дані котирувань. Включаються лише ціни фактичної продажи.

Для реальних товарів будується індекс цін з урахуванням реальних терезів. Для цін ф’ючерсних контрактів застосовуються невиважені індекси цен.

Індекс цін жодного виду товару — звичайний індивідуальний індекс цен:

ip = pt / p ((6).

где t належить до наступному періоду, а (- до предыдущему.

Індекс цін з кількох видів товару одного найменування є індекс середніх цен:

ip = pt / p ((7).

где рt і р (- середні ціни за период.

Загалом індексі цін, т. е. в індексі цін по віємо товарам, як терезів можна використовувати чи кількість кожного виду товару (qT) в обраному періоді, чи вартісні частки обсязі реалізації ((t чи ((). У першому випадку індекс має вид:

Ip = (pt qT / (p (qT (8).

У другий випадок ваги повинні ставитися або до періоду t, або до періоду (. Індекси мають вид:

Ip = (ip — (((9).

Ip = 1 / ((t / ip.

(10).

где ip — індивідуальні індекси середніх цін за кожним видом товару отдельно.

МЕТОДИ АНАЛІЗУ БІРЖОВОЇ КОНЪЮКТУРЫ.

Біржова кон’юнктура — ситуація на біржовому ринку на дату чи період. Її основними характеристиками є: збалансованість ринку (співвідношення попиту й пропозиції), тенденції і рівень стійкості рівня цін, число операцій та обсяг продажу. Розглядаються та інші показатели.

Роль товарної біржі формуванні оптового ринку характеризується часткою біржового обороту у загальному обсягу поставки однойменних товарів. Важливою характеристикою товарної біржі вважатимуться частку угод, заканчивающихся поставкою реального товару. Як відомо, угоди терміном і ф’ючерсні угоди які завжди закінчуються поставкою товару. При поставці реального товару біржа виконує функції оптового підприємства. При відсутності поставки біржа виконує справді біржові функції, забезпечуючи стабілізацію цін результаті взаємозв'язку цін при касових і термінових угодах через хеджування (страхування). На зарубіжних біржах частка реальних поставок вбирається у 1 — 2%. У обороті російських дореволюційних і непівських бірж також переважала ф’ючерсна торгівля, зазвичай, не закінчується поставкою товару, а завершується виплатою різниці ціни час укладання і час виконання сделки.

Аналіз біржовик цін — одне з найважливіших сторін комплексного аналізу біржовий кон’юнктури. Якщо характеристики кон’юнктури ринку потрібно поточна, досить обмежена інформацію про динаміці цін (зростання, падіння, сталість), то учасники біржового ринку прагнуть передбачити подальша поведінка цін для аналізу і вжиття практичних рішень. Від правильності рішень залежить ефективність своєї комерційної діяльності. Особливо це справедливо для біржових гравців (спекулянтів, извлекающих дохід з різниці цін купівлі й продажи).

Для прогнозування динаміки ціни ринку ф’ючерсних контрактів використовують два методу аналізу: фундаментальний і прикладної (чи технічний). Кожен методу є свої прибічники, та більшість комерсантів застосовують в сочетании.

Фундаментальна аналіз грунтується широкому використанні позабіржового інформації, згідно з наступним принципом: будь-який економічний чинник, що знижує пропозиції чи що збільшує попит товару, веде до підвищення ціни, і, навпаки, будь-який чинник, що збільшує пропозиції чи що знижує попит товару, зазвичай, призводить до зниження цін. І на цій основі прогнозується ціна, яка, з минулого досвіду, відповідає даному співвідношенню від попиту й предложения.

Основні показники, використовувані як чинників при прогнозуванні цін, поділяються на випереджаючі, супутні і запаздывающие.

До випереджаючим показниками, які характеризують стан економіки найближчими місяцями, ставляться: середня тривалість робочого тижня, завантаження виробництва, величина нових замовлень на споживчі товари, затримки майбутніх поставок, організація бізнесу, гаданий обсяг будівництва житлових будинків, зміни товарних запасів, курси акцій провідних компаній, рівень фондових індексів, пропонування грошей і др.

Супутні і запізнілі показники мають меншими прогнозними можливостями на період, а є більш достовірними. До супутнім і запізнілим щомісячним показниками ставляться: безробіття, зовнішньоторговельні сальдо, обсяг збуту легкових автомобілів у країні, обсяг роздрібного товарообігу, індекс цін виробника (враховуючи зміна ціни сировину), зміна товарновиробничих запасів, обсяг житлового будівництва, обсяг промислового виробництва, власні доходи, валовий продукт, індекс споживчих цен.

Застосування фундаментального аналізу грунтується на складанні економічної моделі. Ступінь складності цих економічних моделей змінюється в межах — від простого рівняння, яке співвідносить ціну товару з кількома основними статистичними показниками, до комплексних моделей з тисячами переменных.

Прикладний аналіз грунтується на дослідженні динамічних рядів цін, і деяких інших показників (наприклад, обсягів торгівлі, числа в’язнів і виключених угод). До способам прикладного аналізу ставляться графічні і статистические.

Графічні способи відрізняються наочністю. До поширеним графіками ставляться столбиковые діаграми, чарти (анг. chart — діаграма), графіки середніх, точечно-фигурные диаграммы.

При зображенні серії чартов вертикальна вісь показує ціни, а горизонтальна — час. На щоденних графіках кожен торговий день представлений вертикальної лінією, що з'єднує найвищу та найнижчу ціни цього моменту. Ціну на даний момент закриття біржі для даного дня показує горизонтальна рисочка (штрих), яка перетинає вертикальний чарт. У залежність від дослідження що на деяких графіках ціни на всі годину відкриття біржі позначаються штрихом зліва чарта, але в годину закриття — справа. Ціни кожного з наступних днів наносяться на графік праворуч графічного відображення ціни попереднього дня. Коли тижню вихідний день, то відповідна лінія на графіці опускается.

Серія наступних друг за іншому чартов характеризує тенденцію. Поширений аналіз з урахуванням порівняння чартов двох сусідніх днів. Ілюстрація дана ось на чому рисунке.

[pic].

1 2 1 2.

1 2 1 2.

День.

Рис. 1. Порівняння обох сусідніх дней.

Внутрішній день — це день, коли діапазон цін наступного дня у межах цін попереднього дня. Ціна закриття такий день не сприймається як істотна. Слід спостерігати, як ціни виходять із вузького діапазону. Учасник ринку купувати чи продавати в залежність від того, з якого боку діапазону ціни вийдуть його межі в наступні дни.

Зовнішній день протилежний внутрішньому дня. І тут ціні на час закриття біржі надається велике значение.

Протилежна ціна закриття — ця ситуація, коли спочатку йдуть у тому самому напрямі, що у попередній торговий день, але за закритті біржі рух цін змінюється. Такий тип динаміки цін вважається важливим сигналом, попереджуючим про ймовірній закінченні тенденції цен.

Ключовою повернення цін поєднує варіанти зовнішнього дні й протилежної ціни закриття. Основне на відміну від варіанта протилежної ціни у тому, що й ціну відкриття, і закриття перевищують крайні значення діапазоні цін попереднього дня. Ключовою повернення цін, особливо у тижневої діаграмі, сприймається як ймовірний попередник кінця тенденції. Багато торговців, користуються прикладним методом, змінюють свої позиції над ринком на протилежні, т. е. купівлю продаж навпаки, навіть якщо з’являється на один такий случай.

Послідовність графіків утворює різні типові зображення (графічні індикатори): прапорець, прапор, закруглену вершину (западину), подвійну вершину (западину), голову і плечі. Ці назви свідчать самі за себе. У аналізі також використовуються: лінія підтримки — нижню межу динаміки зміни, лінія опору — верхня межа динаміки зміни, лінія підтримки тренду і лінія опору тренду. Є певні рекомендації біржовикам щодо практичних дій зі результатам виявлення тієї чи іншої виду графічного индикатора.

Індикатор «Голова і плечі» дозволяє передбачити зниження грошей після завершення тенденції підвищення. Потрібна п’ять точок (1, 2, 3, 4, 5 на рис. 2).

[pic].

Время.

Рис. 2. Індикатор «Голова і плечи».

Крапки мають назва: 1 — плече, 3 — голова, 5 — праве плече. Лінія, через точки 2 і 4, називається лінією шиї. За появи точки 5 очікується різке убування, причому таке, що відстань від точки в вже найближчим часом не менше відстані від точки 3 до лінії шиї (точка а). Передбачати підвищення після зниження можна з допомогою індикатора «Перекинутих голова і плечи».

Точечно-фигурные графіки йдуть на простежування динаміки цін. Графік складається з стовпчиків, які з хрестиків і нулів. хрестик використовується для індикації підвищення ціни, нулик — зниження, т. е. лише заради позначення напрями руху ціни, причому хрестик не змінюється на нулик (і навпаки) до того часу, доки станеться зміна величини щонайменше одиниці реверсії. Одиниця реверсії вибирається і може бути різної. Важливо, що й, наприклад, одиниця реверсії дорівнює 2 пунктах, то, при зміні ціни на всі 1,5 пункту зміна на графіці не відбивається. Як приклад далі показаний графік з одиницею реверсії у два пункту, побудований з урахуванням наступній послідовності цін: 29 (початкова ціна); 32,7; 29,6; 33,2; 30,1; 34,6 (рис. 3). [pic] 35 Рис. 3. Приклад точечно-фигурного графіка 34×33 x x 32 x x про x 31 x про x про 30 x о.

1 2 3 4 5 Моменти зміни тенденції цен.

Вочевидь, що зображення графіка залежить від одиниці реверсії. Чим менше одиниця реверсії, тим коротше графік по горизонтальній осі. Інша особливість графіка — у разі підвищення цін новий символ не ставиться, поки ціна не перевершить відповідного дискретного рівня цін по вертикальної осі; при зниженні цін також ставиться рівень, вже пройдений при снижении.

Точечно-фигурные графіки, як і і послідовності чартов, утворюють різні діаграми (прапор «ведмедя», прапор «бика», прапорець з «ведмедя», прапорець «бика», тренд «ведмедя», тренд «бика», варіація подвійний западини), що використовуються під час виборів тактики поведінки біржі. Прапор має форму паралелограма, а прапорець — треугольника.

Графіки арбітражу, засновані на столбиковых діаграмах, використовуються при грі на співвідношенні цін ідентичних товарів в різних біржах. Якщо співвідношення цін виходить поза межі, що спостерігалося у минулому, то приймається рішення про продаж контрактів більш дорогому ринку й купівлі більш дешевому. Це потрібно в моменти часу 2, 4, 6, 8, 9, 12 (рис. 4). Рис. 4. Графік арбітражу [pic].

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12.

Время.

Аналогічно будуються графіки спредів, але де вони фіксують співвідношення котирувань різних термінів поставки однією й тому самому рынке.

Статистичні способи аналізу біржовий кон’юнктури включають розрахунок середніх, що ковзають середніх, дисперсії, варіації, індексів цін, трендовых моделей і др.

У найпростішому разі середня за певний період ціна (наприклад, за місяць) то, можливо розрахована за такою формулою простий середньої арифметичній — відносини суми щоденних цін до днів торгів. Однак незабаром кількість реалізованого товару і кількість товарних угод можуть істотно різнитися щодня торгів. І тут до рівня стійкості цін має впливати обсяг продажу з кожної ціні. Відповідно середня ціна розраховується як зважена середня арифметическая:

p = (pi qi / (qi (11).

де q — кількість товару (чи число угод, якщо немає даних про кількості товару) за i-го день (i=1, n).

Для характеристики стійкості цін окремого товару то, можливо використано середнє квадратическое отклонение.

(p = ((pi — p)2 * qi / (qi (12).

или середнє лінійне отклонение.

(p = (|pi — p| * qi / (qi (13).

которые в загальному разі, як й відповідна середня, розраховуються з урахуванням вагових коэффициентов.

Для зіставлення стійкості ціни товари, істотно відмінні за рівнем цін, можна використовувати коефіцієнт вариации.

Vp = (p / p * 100 (14).

Відповідно до коефіцієнтом варіації ще високу ціну допускається більший розкид цен.

У практиці біржового аналізу знаходять застосування трендовые моделі, які показують аналітичні залежності зміни біржових цін у часу. Для спрощення розрахунків з лінійному методу найменших квадратів доцільно використання лінійних рівнянь чи рівнянь, линеаризуемых щодо вихідних параметров.

Рівномірний зміна цін відбивається лінійної щодо часу t зависимостью.

yt = a +bt (15).

где yt — статистична оцінка. Рівняння параболы.

yy = a + b1t + b2t2 (16).

отражает равноускоренное (чи равнозамедленное) розвиток процесу. Часто для характеристики розвитку процесу з уповільненням використовується гіперболічна зависимость.

yt = a + b/t (17).

Зависимости.

yt = aoea t; yt = aoat; yt = ea + a1t.

(18).

характеризуют тенденції з їх постійним темпом зростання (прироста).

Ступінь збалансованості ринку характеризується двома шляхами: співвідношенням числа і обсягу заявок продаж (П) і придбання (З), ставленням індексів продаж і цін: (iq: ip). Співвідношення взаємопов'язані. Часто простіше розрахувати саме індекси через важкодоступність інформації попит і пропозиції. При П>С має місце ip>iq і ip>1, т. е. ціни мають зростати швидше продажу. Такий ринок називається міцним. Великий попит забезпечує розвиток ринку цього товару. Якщо П=С, то ip (iq і ip (1. При порівняно невеличкому числі угод ринок називається спокійним, при значному числі угод — стабільним. Коли ціни на цій ситуації знижуються (iq (1, а ipС, то має місце ip < iq при ip > 1. Ринок вважається важким, хистким і понижательным, якщо число угод значне, але ціни продовжують знижуватися. Якщо ж знижується й число угод, то ринок характеризується як слабый.

Список використовуваної літератури: 1. Єлисєєва І.І.; Юзбашев М. М. «Загальна теорія статистики «- М.: Фінанси і статистика, 1995. 2. Бєляєвський И. К. «Статистика ринку товарів та послуг «- М.: Фінанси і статистика, 1995. 3. Юзбашев М. М.; Маннеля А.І. «Статистичний аналіз тенденцій і колеблемости «- М.: Фінанси і статистика, 1983. 4. Економічний словник — М.: Економічні науки, 2 т., 1995. 5. Маневич У. «Функції товарної біржі і основні напрямки біржовий політики у умовах початку ринку », ж. Питання економіки № 10, 1991, стор.8. 6. Герчикова І. «Міжнародні товарні біржі «, ж. Питання економіки № 7, 1991, стр. 3. ———————————;

Ключовою повернення цен.

Протилежна ціна закрытия.

Зовнішній день.

Внутрішній день Линия шеи.