Евро — міф чи реальность

Главным подією 1999 р. у країнах Європейського Союзу стало запровадження нової валюти — євро. Технічною підготовкою до впровадження євро становитиме займатися спеціально створений 1998 р. Європейський центральний банк. Договір про створення Європейського Союзу, підписаний 7 лютого 1992 р. в Маастрихті, поклав початок нового етапу розвитку інтеграції. З моментом вступу договору силу (1 листопада 1993 р.) Європейське співтовариство почали називати Європейським Союзом. Це означає істотне зміна відносин між країнами-членами ЄС, суті якого полягає у переході від координації дій національних урядів до розробки спільної політики. Передбачається, що союзу країн Європи, які проводять єдину внутрішню й зовнішній політиці, підніме блок західноєвропейських країн на рівень зі США. Через війну реалізації нової стратегії співробітництва створили Економічний і Міжнародний валютний союз (ЭВС). У його становленні можна назвати три етапу. I етап (липень 1990 р. — грудень 1992 р.). Основними подіями цього періоду стали: лібералізація руху капіталу всередині Європейського Союзу; завершення формування Єдиного внутрішнього ринку; розробка заходів для зближенню низки макроекономічних показників країн-членів союзу. На II етапі (січень 1994 р. — грудень 1998 р.) створили Європейський валютний інститут (ЄВІ); підготовлена юридична базу й розроблено процедури майбутньої Європейської системи центральних банків (ЕСЦБ) на чолі з Європейським центральним банком (ЄЦБ); країни-члени союзу розпочали підготовці процесу запровадження єдиної валюти — євро; активізувалася діяльність із координації економічної політики країн-членів союзу. Якщо говорити про основні події III етапу (січень 1994 р. — грудень 1998 р.), можна виокремити такі: початок великої роботи Європейського центрального банку; здійснення учасниками ЭВС єдиної валютної політики; запровадження єдиної європейської валюти спочатку у безготівковий, потім у готівковий обіг. Нині ведеться велика робота зі створення принципів, і механізмів взаємодії, що у основі майбутнього валютний союз. Перехід до єдиної валютну політику і заміна національних грошових знаків на єдину валюту переслідують економічні, соціальні й політичну мету. Логічним продовженням діяльності ЭВС стане перетворення території ЄС єдиний економічний простір, у межах якого країни-учасниці матимуть однакові всім умови діяльності. Без стабільної загальної валюти Європейського союзу навряд чи зможуть проводити єдину економічну політику, що необхідною умовою переходу новий рівень політичної інтеграції. Нині нестійкість курсів західноєвропейських валют призводить до того, що центральні європейські банки змушені витрачати частину власних валютних запасів чи кошти з спільних фондів. З іншого боку, під час проведення валютних операцій банки змушені страхуватися від валютних втрат перезимувало і, як слідство, збільшувати свої тарифи і відсоткові ставки. Що стосується заміни національної валюти на євро потреба у цьому зникне, що дозволить домогтися певного зниження собівартості продукції реальному реальному секторі економіки. Стабільні і невисокі відсоткові ставки — не тільки засіб придушення інфляції, а й найважливіша умова зростання економіки країни. Протягом 90-х завдяки коливанню курсів національних валют країни ЄС щорічно недосчитывали 0,5% обсягу приросту ВВП і втрачали тисячі робітників місць. Така ситуація ніяк не сприятиме розв’язання проблеми безробіття, що спостерігається з ЄС сягає 11%, тоді як і навіть Японії - 5,5% і 3,5% відповідно. Фіксування курсів національних валют в євро дозволить інвесторам не враховувати валютні ризики в оцінці ефективності проектів. Це спричинить різке до збільшення кількості рентабельних проектів і, отже, до їх зниження безробіття. У Німеччині, наприклад, вони можуть скоротитися з 9% до 8%, що еквівалентно появі 400 тис. нових робочих місць. Коли ж врахувати, що німецькій марці - найбільш стійка грошова одиниця серед європейських валют, то цілком логічно припустити, що у країнах із менш стійкими валютами ефект від введення євро становитиме ще більше значним. Від, наскільки успішно Європейського союзу зможуть забезпечити необхідні темпи економічного зростання, багато в чому залежати, процес інтеграції європейських держав. Прогнозований лідерами ЄС економічне піднесення сприятиме підвищенню конкурентоспроможності європейської своєї продукції світовому ринку. Вирішення проблеми дозволить країнам Західної Європи зміцнити свої позиції міжнародному ринку поділу праці та будувати свої відносини з США, Японією і країнами Південно-Східної Азії вже на якісно іншій основі. Поява євро дозволить значною мірою заощаджувати на витратах звернення національних валют, оскільки існування різних валют щорічно обходиться підприємствам європейських країн 20−25 млрд ЕКЮ (26−33 млрд доларів), включаючи витрати, пов’язані з веденням бухгалтерського обліку операцій із валютами країн ЄС, страхуванням валютних ризиків, обмінними операціями, упорядкуванням прейскурантів у різних валютах і т.д.

Основні етапи становлення «евро».

467 р. е. Падіння Римська імперія ознаменувало кінець першою у історії єдиної європейської валюти, мала ходіння біля від Палестини до Британии.

1099−1306 рр. Аж по припинення існування ордена лицарі-тамплієри служили посередниками поміж усіма пілігримами, путешествовавшими біля між Західної Європою і Палестиною. У період Відродження їх роль взяли він венеціанські і флорентійські банкиры.

1696 р. Король Англії доручає серу Ісааку Ньютону розробити нову технологію виробництва грошей, яка ускладнила б підробку і отпиливание країв монет.

1948 р. Відбувається уявлення нової валюти — німецької марки.

1951 р. Перше європейське угоду про виробництві вугілля і сталі, предтеча угод ЄС, які будуть охоплювати всі галузі промышленности.

1952;1970 рр. Великі європейські валюти переживають нелегкі часи: фунт стерлінгів перетворюється на десяткову систему, кілька разів індексується французький франк.

1971 р. Президент США Річард Ніксон анулює угоду Бреттон Вудс, встановлює коефіцієнти перерахунку щодо золотого еталона. Починається епоха вільного курсу валют.

Май 1998 р. Європейська рада встановлює курси обміну 11 національних валют країн, що у першому етапі, оголошеному МВС (Австрія, Бельгія, Фінляндія, Франція, Німеччина, Ірландія, Італія, Люксембург, Голландія, Португалія та горда Іспанія). Створено Європейський ЦБ.

1 січня 1999 р. Євро введена в звернення до 11 країнах — учасницях угоди. Розрахунки виробляються як і єдиної, і у національних валютах, проте фінансові транзакції й побудувати нові цінних паперів оцінюються евро.

1 січня 2002 р. Банкноти і монети євро поступово починають витісняти європейські валюты.

1 липня 2002 р. Банкноти і монети національних валют припиняють ходіння у країнах — членах соглашения.

Євро: справжня проблема нового тисячоліття. Ідея євро бере початок у середині сорокових років й належить поколінню юнаків та дівчат, досягли повноліття невдовзі після закінчення Другий Світовий війни. Ідея оманливе проста: якщо розрив між країнами Європи буде створено міцні комерційні, політичні та соціальні взаємозв'язку, новий військовий конфлікт на континенті стане неможливий. Створення за об'єднанням Німеччині, й закінченням дії Варшавського договору єдиної європейської валюти здавалося б представляється очевидним кроком. Справді, чому б немає? Якщо європейці хочуть забути старі чварах, то які може бути грошові розбіжності між новими друзями? Та коли мова про фінансові проблеми, хто б не хоче опинитися у ролі програв. Скептичне ставлення до євро існує як обивателів, і ділків бізнесу. За даними недавно проведеного KPMG Peat Marwick соціологічного опитування, 53% (тобто трохи понад половину) респондентів повідомили, що лише звіт про результати 1999 фінансового року планують зробити публічне оголошення євро, і тільки 39% учасників дослідження припускають вести розрахунки у новій валюті. «Тенденція, що її спостерігаю у Європі, навдивовижу парадоксальна, — зазначив Білл Зейц, президент нью-йоркської консалтингової компанії Beyond The Millenium Solution і мій колишній заступник начальника інформаційного відділу компанії American Cyanimid. — Англійцям, котрі за іронією долі не беруть участь у першому раунді, б присудив перше місце глибині аналізу проблеми освіти й напрацьованим рішенням. Решта плентаються у хвості «. З цим твердженням у тому чи іншою мірою готове погодитися більшість спостерігачів. Проте фінансових організацій, компанії, які спеціалізуються на основі інформаційних технологій, і навіть деякі торгові фірми країн, які мають включитися у проведення реформи першою ж етапі, пішли в терені модифікації своїх систем роботи з євро досить далеко. Навіть якщо його та чи інша організація та встигне забезпечити до нового року «евросовместимость «своїх систем, хто б гарантує їхньої безперебійної роботи. Як і разі «проекту 2000 «(чи Y2K), лише одиниці страхові компанії поспішають запропонувати послуги. У Великобританії таких компаній немає взагалі, оскільки перехід на євро, як, втім, та системні помилки, пов’язані з Y2K, вважаються «передбачуваним подією ». Вся річ у прогнозах. Європейський Союз розробив триступінчасту програму для країн, які вводять єдину валюту в звернення. У першій стадії (з початку 1999 року) основні фінансові системи би мало бути обладнані функцією подвійного перерахунку. Це означає, що будь-яку суму вводитимуть і оброблятися одночасно у двох одиницях: євро й національної валюти. Багато банківські системи вже «вміють «працювати разом з кількома валютами, а тому цей етап представляється багатьом оманливе легким. На все бачиться трохи інакше, ніж у теорії. Як і випадку з проблемою Y2K, перехід на євро — задоволення з дешевих. Аналітики корпорації Gartner Group вважають, що підприємствам доведеться викласти від 150 до 400 млрд. дол. (за розрахунками фахівців IBM — 175 млрд. дол.). Наведені оцінки засновані у тому, що вартість «евроадаптации «однієї рядки коду на Коболе становить 1,5 дол. Щоправда, ці цифри хоч і переконливі, але з дають уявлення про вартості, про складності проектів переходу на євро. «Мало хто знає про, — вказує Зейц, — що чимало успадковані фінансові докладання написані в різних недокументированных і нестандартних мовами ». «За межами США ходить безліч діалектів Кобола, але якщо ви поправили весь код на Коболе, немає гарантії, що нічого не прогаяли » , — коментує Зейц. «Як показав недавнє дослідження, присвячене проблемі Y2K, користувачам необхідно виправити трильйон рядків коду в різних мовами, — продовжує наш співрозмовник. — Припустимо, що в разі обсяг робіт «всього «вдвічі менше. Однаково це виллється грандіозна завдання ». Але це ще все. Ні точних правил перерахунку. Що робити, наприклад, з округленням що стосується лірою і іспанської песетой? Цифри тут у кілька разів більше, аніж за підрахунку у німецьких владних марках чи голландських гульденах. Економічний і Валютний союз вимагає проводити все підрахунки з точністю до шостого знака після коми, проте може призвести до дуже потішним помилок після округлення. По суті, є способу забезпечення «евросовместимости «лише на рівні систем. По-перше, можна виправити додаток в такий спосіб, щоб він записывало транзакції в євро. По-друге, дати можливість працювати з фінансами у різних одиницях, перерахунок у яких виробляється паралельно під час входу транзакції до системи. Проте який би шлях де ви обрали, доведеться здійснити масу перевірок до того, як система справді почне функціонувати. Обидва запропоновані варіанти по-своєму хороші. Проблема у створенні програмного забезпечення, яка могла б автоматично обробляти дані про обом валютам і відображати поля, і навіть виробляти перевірки на предмет те, що розрахунки з новому принципу досліджують масштабах всієї системы.

Даже коли всі необхідні заходи залишаться позаду, розрекламовані переваги єдиної валюти (зокрема, можливість подорожувати, не змінюючи гроші й не оплачуючи щоразу банківський комісійний збір) будуть сприйматися жителями континенту з часткою скептицизму. Кожен касовий апарат, і кафе-автомат доведеться перенастраивать під нові банкноти і монети. Це досить обтяжливо, тому Економічний і Валютний союз прийняв рішення: з початку 1999 року всі зобов’язані виставляти ціну запропоновані товари та одночасно у євро й місцевої валюті. Однак і цього може досить. За даними недавно проведеного в усіх країнах ЭВС дослідження компанії KPMG, 11% респондентів вважають, що найважливіший крок, що необхідно зробити їх уряду — організація просвітницьких заходів у цілях підвищення довіри до євро серед населення (у Німеччині цей показник становить 18%). Така невизначеність не могла не позначитися й на характері підготовки компаній до євро, яка, слід визнати, збувається доволі неорганізовано. Не дивно, що представники найбільшої французької компанії LVMH, яка випускає шампанські вина Louis Vuitton, Moet-Chandon і бренді Hennesy, відмовилися повідомити подробиці планів переходу на євро, пославшись те що, що це може зашкодити вартості її акцій. Продукція цієї фірми, що спеціалізується з виробництва предметів розкоші, традиційно продають безмитних магазинах різних країн світу, тому досвід роботи з безліччю різних валют біля її співробітників є. Але що бажаючих похвалитися своїми досягненнями щось видно. «Ми все робимо з гаком випередженням графіка » , — заявив директор по інформаційних технологій Louis Vuitton Жан-Франсуа Мартен. Від подальших коментарів вона відмовилася. На щастя, мовчать зовсім на все (див. статті на рубрикою «Повчальний приклад »). Маленькі німецькі ресторани і бістро видають чеки одночасно у марках і євро. Іан Тейлор, член палати громад парламенту, під час правління Джона Мейджора очолював компанію Exchequer, вважає, що євро неминуче, але загрожує непередбачуваними економічними наслідками. Тейлор спричиняє як приклад англійську компанію Imperial Chemical Industries, що у числі іншого реалізовує фарб. Компанія серйозно підготувалася до впровадження євро. «Це означає євро на таку компанії, як ICI? — задає він риторичне запитання. — Повну і абсолютну прозорість цін у країнах Європейського Союзу. А якщо ж представник якийнибудь корпорації помітить, що сіра фарба у Португалії продається дешевше, ніж мови у Франції, його фірма стане закуповувати його може лише у Португалії «. Раніше компанії могли пояснити різницю у ціні проблемою валютного курсу чи навіть різною вартістю упаковки. З упровадженням євро це число не пройде. Зростання числа європейських підприємств, що пов’язують свій бізнес із Internet і що займаються електронною комерцією, свідчить у тому, що ціни стануть прозорими у «матеріальному «світі. Ця тенденція буде стимулюватися розвитком мережевий торговли.

Евро-спесь.

Захоплена галас навколо нової валюти Європейського союзу, євро, має вводити на манівці тих, хто правильно сприймає євро як загрозу для успіху Європи, на її раніше децентралізованою політичної структури, для американських інтересів і гармонії на берегах Атлантики. Також не думати, що це проходить. Загроза, яку має євро для фундаментальних політичних вимог і економічних цінностей — як інструмент для перетворення Європи на одне централізовано керовану держава шляхом поширення впливу навколо, усередині якого і поза своїх кордонів Шотландії й як перешкода для функціонування найважливіших економічних механізмів коригування між різними європейськими економіками та регіонами, що забезпечують курси обміну валют, — занадто значна у стратегічному і структурному відношенні для здобуття права кілька місяців несприятливу світову кон’юнктуру на іноземних біржах її уменьшили.

А) Євро тоді навіть тепер Звісно, факт девальвації євро понад 10% стосовно долара, яка була із моменту введення євро початку року остаточно травня, викликає певне слабке задоволення. Це з крайнього заходу на деяке час, стерло усмішки з осіб тих питущих шампанське еврократов, хто мав звичку всміхатися нас із перших сторінок наших самих нудних газет, коли вони, очевидно, оберталися на закритих торжествах щодо заняття чергового плацдарму на Великому Брюссельському Шляхи до імперської мети. Це велике ж задоволення також і тих, хто насолоджується іронією ситуації, спостерігаючи, як Бундесбанк (Bundesbank) у Франкфурті дійшов ідеї принаймні риторичною допомоги «хворому зозуленяті «у своїй власному гнізді Донецькій залізниці до Франкфурта. Французи придумали євро головним чином заради здобуття права «скинути з престолу «і поламати Німецький резервний банк. Усю ідеологію «монетарного союзу «у Європі протистоїть практиці обміну валют, навіюючи, що обмінних курсів — це непотрібний джерело нестабільності, породжуваний підозрілими силами приватного сектору ринку, які виходять за межі безпосереднього контролю вихованих французьких чиновників. З іншого боку, вишуканий «дизайн «євро не забезпечує ясний механізм керувати чи навіть і розробити стратегії визначення вартості євро щодо інших провідних світових валют. До речі, оскільки це увійшло становища статуту нового Європейського банку, отже, автоматично передбачалося, що курс євро становитиме вільно змінюватися залежно від ринкових чинників. Якщо довелося б виробити будь-які офіційні рішення, це повинно бути зроблено прото-правительством Європи, саме комітетом міністрів фінансів, який називається «Экофин «(«Ecofin »), або його підкомітетом з міністрів фінансів країн, які увійшли до зону євро. Але в цих комітетів немає виконавчого механізму, оскільки Європейський Центральний банк не уповноважений виконувати їх вказівки по втіленню в життя будь-яких резолюцій, що вони міг би прийняти. Отже, найважливіші рішення про все, що стосується нової валюти, або прийнято, або покладено тих самі ринкові сили, які «архітектори євро «так высмеивали.

Ничто від цього, звісно, не утримало еврократов від невтримного тріумфування, коли, використовуючи перші ж дні існування курс євро стосовно долара становило кілька центів. І це знадобилася їм заявити, що наступне падіння євро перестав бути довгострокової тенденцією і, мабуть, є не більш як очікуване слідство можливої завищеною оцінки існували до євро численних європейських валют. Але з дня на день їхні намагання зберегти хорошу міну при поганій грі стають дедалі помітнішою, оскільки євро ковзає (про жах з жахів!) до паритету з ненависним американським доларом. Проте, серйозним американцям — і серйозним європейцям — необхідно уважно треба стежити над ситуацією. Те, що відбувається вниз, може піднятись ще, і загроза, яку містить у собі євро для структури політично плюралистичной й економічно гнучкою Європи, як і на її відносин зі Сполученими Штатами, анітрохи не зменшується через тимчасової ситуації на біржах. Звісно, якщо на біржах приведуть до колапсу євро й відмові всього згубного проекту, це завжди буде інша річ — і найжаданіша перепочинок. Та ба, нереалістично і необачно очікувати подібного результату, з нинішніх труднощів з євро. Саме оскільки у Маастріхтському договорі (Maastricht Treaty) не передбачені серйозні кошти на визначення світової вартості євро, не існує правил, точних політичних зобов’язань, яких мають слідувати європейські влади. І також серйозних критеріїв, якими були у минулому золотий стандарт, система Бреттон-Вудс і валюто-обменный механізм у колишній Європі, порушення яких означала б розвиток кризиса.

Б)Взгляд в будущее Евро є, всупереч усім старанням його творців, гнучкішим і, отже, надійнішим інструментом, ніж замислювався. Його колапс може настати в тому разі, якщо найважливіші економіки зони євро вирішать, що вони можуть більше терпіти зрадливу валютну політику й ставки відсотка, нав’язані з Франкфурта всьому європейському субконтиненту, і вирішать, що це дуже важлива причина у тому, щоб порушити умови Маастрихтського договору, які припускають подібного отступнического поведінки. Тим більше що американці повинні уникати спокуси почити на лаврах і дружина мають зберегти пильність, впевнені у тому, що тільки іноземні біржі дадуть євро перепочинок, «усміхнені обличчя «знову будуть плести змови з метою «скинути «долар і обігнати Сполучені Штаты.

Успішний старт євро не позбавив Євроленд від тривожних ожиданий.

Введение

єдиної європейської валюти стало непросто найважливішим етапом інтеграції: фактично утворилася нова угруповання 11 країн, у якій потужні сили конвергенції створюють нових умов господарювання. Єдині гроші як ніхто інший чинник сприяє стирання національних економічних кордонів. Це вже щось більше, ніж економічний і Міжнародний валютний союз, це — новий економічний держава, яке здобуло неофіційне найменування Євроленд (здається, таку назву більш наближається до даної угрупованню, ніж «єврозона «чи «зона євро », хоч ця справа вкуса).

Конечно, як єдина валюта обумовила створення Евроленда, а й що їх країнами-учасницями після Маастрихтського договору зусилля задля зближення макроекономічних параметрів: зниження дефіциту держбюджету, обсягу державного боргу перед, інфляції, і навіть вирівнювання відсоткових ставок. Хоча без винятків уникнути не вдалося (Італії досі державний борг становить близько 119 проц. від ВВП, хоча слідство з маастріхтським критеріям було б мати трохи більше 60 проц.), скептики в загальн-те осоромлені. І найбільше успіх конвергенції виявився у гармонізації відсоткові ставки, їх одночасному зниженні Європейським центральним банком спочатку до 3 проц. у грудні 1998 р., та був до 2,5 проц. у квітні 1999 года.

Однако Євроленд можна тепер розглядати, як простір лише з єдиної грошової політикою, а й загальної економічної політикою, та новими параметрами господарської кон’юнктури. Інакше кажучи, доцільно аналізувати економічного розвитку нової потужної угруповання як створення єдиного цілого у світовій економіці, як ядра Європейського Союзу. Для її частку припадає понад 15 проц. світового виробництва ВВП, тоді як частка США становить трохи більше 20 проц., а Японії - близько 8 проц. Разом про те всередині єврозони 72 проц. виробництва ВВП посідає три провідні країни — Німеччину, Франції і Италию.

Уже кілька років у країнах континентальної Європи спостерігається синхронізація економічного циклу, а Евроленде ступінь синхронізації ще вище. Разом про те динаміка господарського розвитку різний по країнам. У 1998 р. найвищі темпи зростання продемонстрували невеликі країни угруповання: Ірландія (9 проц.), Фінляндія (5 проц.) і Португалия (4 проц.). Темпи зростання кількості вище середніх відзначалися й у Іспанії і Нідерландах (трохи менше 4 проц.). Італія виділяється щодо низькими темпами зростання (1,4 проц.). Це був єдиний країна, із темпами зростання ВВП нижче 2 проц.

К 2000 р. має відбутися вирівнювання динаміки розвитку. Якщо Ірландію з 7-відсотковим приростом ВВП, але серед країн Евроленда темпи будуть коливатися від 2,4 проц. (Франція) до 3,6 проц. (Іспанія). Причому якщо 1999 р. буде відзначений помітним ослабленням зростання (і натомість укрепляющегося підйому до й поступового виходу з кризи Японії), то уже 2000 р. переважають у всіх країнах Евроленда очікується прискорення економічного розвитку (див. табл. 2).

Экономика європейських країн 1998 р. перебував під впливом двох ключових чинників: підготовки до впровадження євро й різкого погіршення світової економічної кон’юнктури у другій половині року. Глибокий спад у Японії, фінансовому колапсу у Росії, загроза широкомасштабного фінансової кризи в Латинської Америки могли завдати значної шкоди переходу валютного союзу. Проте успішний запуск єдиної європейської валюти виявився цілком закономірним результатом тривалої та продуманої підготовки. Існуючий ризик нових фінансових потрясінь у Південно-Східній Азії (з втягуванням до нього Китаю) й у Латинської Америки вимагає якихось особливих зусиль країн Евроленда щодо забезпечення фінансової та загальноекономічної стабільності. Помітне ослаблення із другої половини 1998 р. експортної експансії Німеччині та Італії стало чинником, який гальмує економічне зростання у цих країнах, частка яких у ВВП Евроленда дуже суттєва. Зауважимо, що з Німеччини зменшення темпи зростання експорту стала наслідком як азійської кризи та скорочення світового попиту, а й підвищення курсу німецьких марок напередодні запровадження євро. А загалом в Евроленде у грудні 1998 р. зазначалося значне зменшення зовнішньоторговельної діяльності: експорт товарів скоротився на 3,9 проц., а імпорт — на 2,5 проц. по порівнянню з груднем попереднього года.

В результаті досить швидкий у другій половині 1997 р. і на початку 1998 р. економічне зростання у Евроленде наприкінці минулого року її уповільнився. Тож якщо у першому кварталі зростання ВВП річному обчисленні становив 3,1 проц., то четвертому кварталі він знизився до 0,6 проц. Проте загалом за 1998 р. зростання на країни становив, за оцінками, 2, 9 проц., що задля цього регіону кращий показником протягом останніх 7 лет.

Отметим, що у західноєвропейських країнах, які у валютний союз, показники зростання ВВП гірше, ніж у Евроленде (виняток складають Швеція і Греція). Понад те, до початку 1999 р. у Великобританії й Норвегії намітилися ознаки економічного спаду. Цього року у Великій Британії не очікується зростання ВВП, але в 2000 р. прогнозується невеличке пожвавлення в экономике.

Высокий рівень ділову активність у другій половині 1997 — початку 1998 рр. викликав реакцію ринку праці. З 21 листопада 1997 р. до листопада 1998 р. частка безробітних у працездатному населенні знизилася з 11,6 проц. до 10,8 проц. Хоча у грудні минулого року її відбувся певний зростання безробіття, у зв’язку з поганою кон’юнктурою у будівництві через холодної зими, вже у січні 1999 р. частка безробітних зменшилася ще більше і становить 10,6 проц. Щодо сприятлива ситуація зберігається у Нідерландах (безробіття становить близько чотирьох проц.) і Португалії (майже п’ять проц.).

Устойчиво високе безробіття залишається основний соціально-економічної проблемою для країн Евроленда. Поки що немає підстав стверджувати про довгострокової тенденції зростання зайнятості, тим більше цього року неминуче погіршення ділову активність. Проте дії урядів багатьох країн Евроленда (особливо Німеччини), стимулюючі розширення зайнятості, разом із очікуваним економічним зростом 2000 р. можуть сприятливо позначитися на ринку праці. У цьому уряду намагаються сприяти розширенню зайнятості переважно ні з допомогою додаткового фінансування (державних інвестицій, спеціальних програм), а забезпеченням умов підвищення конкурентоспроможності робочих місць. Передусім це досягається зменшенням надмірно високих (які відповідають реальному підвищенню продуктивності) витрат на зарплатню і що з ній додаткових виплат. Хоча ця стратегія викликає активне протидія профспілок, вона усвідомлюється як єдино ефективна навіть «лівими «урядами, та її реалізація може зламати ситуацію на ринку праці. Принаймні не очікується спалаху безробіття, й у гірших прогнозах передбачається лише заморожування її нинішнього уровня.

Падение світових ціни сировину й паливно-енергетичних ресурсів і це уповільнення темпів економічного зростання з’явилися основними чинниками зниження інфляційного тиску протягом 1998 р. майже в усіх країнах Евроленда. І це стала приводом пом’якшення Грошової Політики ЄЦБ. Під час зустрічі лідерів країн ЄС 1998 р. було висловлено думка про необхідність зниження дисконтних ставок цілях стимулювання економічної активности.

Снижение відсоткові ставки Європейським центральним банком стало інструментом протидії погіршення економічної кон’юнктури. Проте слід зважати на, що в зони євро динаміка економічного розвитку поки що різниться країнами — від скромного зростання Італії до дуже високої в Ірландії, тому встановлення єдиній відсотковій ставки і її зниження і не відповідає однаково інтересам всіх країн (особливо тих, де залишається загроза інфляції) і може бути джерелом додаткових проблем.

ЕЦБ, проводячи орієнтовану на стабільність цін, і єдиної валюти грошову політику, поводиться наступником німецького Бундесбанка. Саме жорстка антиінфляційна політика останнього вважається однією з найважливіших чинників успішного старту євро. Нині вже поставлено завдання утримати загальний для країн Евроленда індекс споживчих ціни рівні, нижчому 2 проц., тоді як ще минулого року передбачалося, що він має становити 2 проц. у середньому угрупованню. У 1998 р. за середнього значенні річний інфляції (гармонізований індекс споживчих цін) 1,3 проц. лише Португалії й Ірландії вона перевершувала 2 проц., таке саме становище прогнозується і 1999 год.

Экономический підйом у початку 1998 р. й відповідне зниження обсягу відсоткових виплат, і навіть зусилля урядів по консолідації бюджетів (що фактично означатиме скорочення державних витрат і жорсткість режиму економії) дозволили скоротити бюджетний дефіцит країнах Евроленда з 2,5 проц. ВВП 1997 р. до 2,2 проц. 1998 року. Курс на фінансову консолідацію буде тривати найближчими роками, і тому реально досягнення позначки 2,0 проц. уже 2000 року. Проте зниження податкового навантаження і кілька соціальних заходів, яких ми змогли відмовитися лівоцентристські уряду країн Європи, загрожують зашкодити державних фінансів України й викликати збільшення бюджетного дефіциту, але це загроза то, можливо знято разі продовження економічного роста.

В 1998 р. країнам Евроленда вдалося домогтися деякого зменшення сукупного державного боргу перед, що становив 73,8 проц. ВВП, що у 1,2 відсоткових пункти нижче, ніж у 1997 року. Щоправда, досягнутий рівень поки що перевищує Маастрихтсткий критерій 60 проц., але ці перевищення переважно утворилося з допомогою надмірно високого розміру боргу італійського держави. Певне, рано говорити, що європейцям вдалося переломити тенденцію зростання державного боргу перед. У найближчі два року скорочення державної заборгованості, певне, не станеться, попри стійке і помітне її зниження Італії. Цьому буде протидіяти певне підвищення заборгованості німецького і французького государств.

Усиление інтеграційних процесів у Європі має суттєвий вплив на податкову політику, проведену європейськими країнами. Гармонізація непрямого оподаткування стала важливою умовою становлення й ефективного функціонування єдиного ринку. Необхідність підвищити інвестиційної привабливості європейського регіону та забезпечити високу конкурентоспроможність європейських товарів, і навіть стимулювати створення нових робочих місць змушує уряду знижувати ставки податку корпорації. Економічна інтеграція у Європі, створює додаткові змогу переміщення виробництва та цим обостряющая конкуренцію місць докладання капіталу, посилює той процес. У 1998 р. ставки податку на корпорації було зменшено у Данії, Франції, Німеччині, й Ірландії. З 1996 р. середня ставка корпорационного податку країнах ЄС знизилася на 3 відсоткових пункти і становить 1999 р. 36 процентов.

Жесткая фінансова політика, проведена протягом кількох років у цілях приведення фінансові показники у відповідність із критеріями конвергенції, справила позитивний вплив на внутрішній попит, що, при щодо невисоких курсах європейських валют, спричинило створення і стійкого збільшення в 1995 — 1997 рр. позитивного сальдо платіжного балансу у країнах Евроленда. Втім, 1998 р. внутрішній попит у багатьох країнах угруповання збільшився, причому ця тенденція збережеться в найближчі два года.

С середини 1998 р. погіршення світової економічної кон’юнктури початок надавати негативний вплив сучасний платіжний баланс Евроленда. Динаміка торговельного і платіжного балансу Німеччини за 1998 р. свідчить про зламі позитивної тенденції у зовнішній торгівлі та подальшого наростання проблеми з платіжним балансом ключовою країни угруповання; Позитивне сальдо платіжного балансу 11 країн ЭВС 1998 р. становило 85,2 млрд. дол., що у 25,2 млрд. дол. менше від показника попереднього года.

Возникновение дефіциту платіжного балансу мабуть й у Великобританії, однак у Європі позитивне сальдо зовнішньоторговельного і платіжного балансу у найближчі двох років збережеться, хоча її розмір уменьшаться.

Конвергенция європейських валют стала важливою умовою успішного запровадження євро. Вже на травня 1998 р., коли прийнято рішення встановити фіксованих валютних курсів з початку 1999 р., рух валют фактично було прив’язана до німецької марке.

В 1998 р. проти 1997 р. валюти зони євро зміцнилися на 2,1 проц. в середньому у номінальному вираженні і 1,5 проц. у реальному вираженні щодо основних світових валют. Проте посиленню євровалют, подій у значною мірою внаслідок ослаблення американського долара, і фунта стерлінгів у другій половині 1998 р., передувало значне падіння їх курсової вартості (на 9 проц.) 1997 року. У результаті до концу.

1998 р. курси євровалют виявилися нижчий від середнього рівня протягом останніх три року. 31 грудня 1998 р. було оголошено фіксовані курси валют по відношення до євро. Відкриття європейської сесії 4 января.

1999 р. один євро коштував 1,1855 американського долара. У чотири місяці курс євро відчував коливання між оцінками 1,08−1,2 долара, причому зниження курсу у лютому — березні 1999 р. аналітики пояснюють не стільки ослабленням європейської валюти (хоча і присутній), скільки посиленням долара. Очікуване зміцнення європейської валюти у квітні опинилося під ударом натовських бомб у Сербії. Втім, очевидно, валютні коливання у Європі ні суттєвими, і курс 1,15−1,18 долара за євро утвердиться до кінця поточного года.

Подводя підсумок, можна назвати, що такі заходи у сфері кредитно-грошової політики, що їх ЄЦБ наприкінці 1998 р. — початку 1999 р., засвідчують ослабленні Грошової Політики з метою подолання негативним наслідкам скорочення світового від попиту й підтримки темпів економічного зростання. Інвестори оцінюють зниження ставки рефінансування дуже позитивно і маємо намір діяти активніше. Особливо важливо вирішення проблеми зайнятості, що стала основний більшість європейських правительств.

Рациональная економічна політика у країнах Евроленда може зберегти відносну стабільність розвитку та мінімізувати ризики, які можливі у разі поглиблення кризи на ринках. Таким чином, перспективи розвитку економічної ситуації Європі у 1999;2000 рр. значною мірою будуть пов’язані і з змінами світової економічної кон’юнктури, і з характером економічної політики європейських правительств.

Таблиця 1 Основні економічні показники Евроленда в 1997—1998 рр. і прогноз на.

1999—2000 рр. | |19|1998 |1999 |2000 | | |97|(предварит.)|(прогноз)|(прогноз)| |ВВП (проц. до перед. року) |2,|2,9 |2,0−2,2 |2,8 | | |5 | | | | |Інвестиції (проц. до перед, року) |2,|4,0 |3,6−3,8 |4,5 | | |1 | | | | |Інфляція (проц.) |1,|1,1 |1,0−1,5 |1,8 | | |6 | | | | |Бюджетний дефіцит (проц. від ВВП) |-2|-2,2 |-2,1 -2,2|-1,9−2,0 | | |, 5| | | | |Експорт (проц. до перед. року) |10|5,2 |2,5−3,6 |4−6,8 | | |, 1| | | | |Імпорт (проц. до перед. року) |8,|7,4 |3−5,1 |5−6,8 | | |9 | | | | |Торговий баланс (млрд. євро) |14|148 |128 |137 | | |3 | | | | |Платіжний баланс (млрд. євро) |98|81 |66 |72 | |Безробіття (проц. в |11|11,1 |10,5 |10,3 | |працездатному населенні) |, 7| | | |.

Джерела: Deutsche Bank Research. Wirtschaftstrends, Nr.3, 18.03.1999; HWWA-Report 188.

Таблиця 2.

Темпи зростання кількості ВВП країнах Евроленда, проц. |Країна |1997 |19 981 |19 992 |20 002 | |Євроленд |2,5 |2,9 |2,0 |2,8 | |Німеччина |2,2 |2,8 |1,6 |2,7 | |Франція |2,3 |3,2 |2,1 |2,4 | |Італія |1,5 |1,4 |1,7 |2,8 | |Іспанія |3,5 |3,8 |3,3 |3,6 | |Нідерланди |3,6 |3,7 |2,2 |2,7 | |Бельгія |3,0 |2,9 |1,5 |2,5 | |Австрія |2,5 |3,1 |2,0 |2,6 | |Фінляндія |6,0 |4,9 |2,5 |3,3 | |Португалія |3,5 |4,0 |2,8 |3,3 | |Ірландія |9,8 |9,0 |7,0 |7,0 |.

1 попередні данные.

2 прогноз (Deutsche Bank Research).

Как уникнути помилок під час переходу на євро. Надворі січень 2002 року. Клієнти вашій компанії вимагають цін євро. Постачальникам необхідні накладні у новій єдину валюту. Але системи у вашому фірмі, як і ваші нерви, що неспроможні з цим впоратися. За кілька тижнів діяльність вашій компанії заглухне. Жах, надуманий і сприймалася всерйоз? Можливо. Для фірм, якою вдасться адекватно підготувати свої інформаційні системи до запровадження євро, цей сценарій дуже просто може справдитися. Наприкінці кінців, є безліч шляхів виникнення комп’ютерного хаосу. Список фінансових систем, куди впливає запровадження євро, включає у собі все, починаючи з стандартного бухгалтерського програмного забезпечення і закінчуючи пакетами по платіжним даними, фінансовому плануванню й складання бюджету, і навіть моделі у електронних таблицях. Ряд експертів комп’ютерами пророкує, що труднощі з впровадженням євровалюти в корпоративні інформаційні системи невдовзі може затьмарити «проблему 2000 року ». Вибір методу початку розрахунках в євро здатний спричинити суму витрат компанії. Бізнес може вибрати жодну з трьох стратегій. Паралельний метод Фірми, вибравши був цей шлях, підтримуватимуть два набору книжок, як своєї національної валюти і той в євро. Відповідно до що використовуються варіантом запровадження євро може бути здійснене або чистим роз'єднанням, або паралельної обробкою протягом трирічного перехідного періоду з 1999 по 2001 рік. Поетапний метод Потрібна, щоб програмне забезпечення компанії могло одночасно працювати з цими двома валютами. Проте, дуже деякі постачальники такі, як PeopleSoft і SAP, нині пропонують таку функціональність у масштабних продуктах. Метод «великого стрибка «Застосовуючи його, фірма призначає деяку дату в перехідний період, коли в усьому використовуваному фірмою програмне забезпечення відбувається переключення з потребами національної валюти на євро. Найкращим часом до переходу буде, можливо, кінець фіскального года.

Яку стратегію вибрати? Насправді чимало компаній узагалі ні займатися вибором. Замість цього їм доведеться прийняти лише доступне вирішено постачальниками їх комерційних програмних продуктів, в багатьох із яких відсутні ресурси для вбудови у свою продукцію підтримки більше методу. Тільки в фірм, отбросивших застаріле програмне забезпечення і почали все спочатку, будуть розв’язані руки. Метод «великого стрибка «Київ може привабити багато фірм, в значною мірою тому, в такий спосіб можна запобігти дорогого подвійного ведення записів. Хоча це то, можливо чудово для бізнесу, деякі експерти за програмному забезпеченню вважають це метод ризикованою стратегією для більших коштів та складних компаній. «» Великий стрибок «з погляду еквівалентний виконання відкритих хірургічних операцій на серце», — попереджає Джон Сінклер (John Sinclair), менеджер з питань міжнародної продукції з Брюсселя компанії GEAC Software. Однією з причин їхнього для обережності і те, що спочатку наступного багато постачальники навряд чи мати щось більше, ніж бета-версії свого дружнього стосовно євро програмного забезпечення. Тому фірми, рано предпринявшие конверсію у стилі «великого стрибка », можуть невдовзі зустрітися ще з непередбачуваними збоями. Іншим недоліком і те, що метод жадає від компаній одночасної конвертації всіх накопичених до моменту переходу даних. Далі виникає запитання, що робити з закриттям проводок і корекцією фінансових періодів до скоєння «стрибка », діями, які треба виконувати у національній валюті. Якщо компанії необхідно тримати ці попередні періоди відкритими розумно довгий час, метод «великого стрибка «може просто виявитися непрактичним. Хіба ж поетапний метод? Знову ж таки, нагадує привабливе рішення для компаній, системи яких зможуть із цим впоратися. Але ведення двох дисконтних валют кожної трансакції дуже дороге і з погляду часу обробки, і дискового простору, особливо фірм, здійснюють введення тисяч проводок щодня. А деякі постачальники, які просували поетапні системи, пропонують можливість обліку у двох валютах лише у головною книзі, але в допоміжних регістрах. Нині, як здається, багато фірм зупиняються на паралельному методі. Однією з його привабливих сторін є забезпечення поступового переходу з урівноваженим запровадженням євро, коли фірма відчуває свою готовність зробити стрибок. Понад те, необов’язково дублювати зусилля, бо тільки початкова сальдо має бути закрито, а початкові дані можуть залишатися у попередньої національної валюти. По словами Синклера з GEAC, виступає за паралельні системи, фірмам доведеться надавати негайний доступом до даним на обох валютах лише у областях, у яких можливо, будуть отримувати від клієнтів — і постачальників запити щодо про поточний стан. Для внутрішніх звітів така «двухвалютная прозорість» може знадобитися. Проте, у паралельного методу є недолік. Коли одна оператор намагається запровадити два набору даних, існує «величезна можливість появи помилки», — пояснює Венді Хэйлок (Wendy Haylock) з Асоціації з розробці ділового і бухгалтерського програмного забезпечення, британської галузевої групи. Щоб уникнути проблем, компаніям доведеться або повністю автоматизувати процес, або встановити тісний контролю над своїм персоналом. Інакше кажучи, немає оптимального методу, що дозволяє фінансовим управляючим проводити плавний курс процесу конверсії. Хоча хто б говорив, зміна способу ведення справ у Європі виявиться легким.

Прогноз економічного розвитку региона.

Европейская комісія переглянула жовтневий прогноз на 1999 рік у показнику приросту ВВП країнах єврозони, знизивши його з 2,6 до 2,2 проц., у своїй очікується, що 2000 року року темпи зростання має зрости до 2,7 процента.

В бік зниження — з 2,4 до 2,1 проц. — було переглянуто попередній прогноз за приростом ВВП нинішнього року й для 15 країн — членів ЄС. У наступного року він також становитиме 2,7 процента.

В 1998 року ВВП єврозоні становило 3 проц., а ЄС у цілійна 2,9 процента.

Как йдеться у останньому полугодовом прогнозі, комісія переглянула оцінки перспектив щодо 1999 рік через зниження обсягів торгівлі, і інвестицій внаслідок недавніх потрясінь у світовому. экономике.

Тем щонайменше основні загальноекономічні показники (відсутність інфляції, рекордно низькі облікові ставки, високий рівень споживчого довіри), і навіть ознаки стабілізації світової економіки свідчать, що падіння темпи зростання буде короткочасним, і в другій половині 1999 року економіка країн ЄС ввійде у стадію подъема.

По думці Єврокомісії, тимчасовість спаду передбачає його обмежений впливом геть безробіття. Навіть у умовах стабільного розвитку 1998 року країнам — членів ЄС зірвалася дастичь консолідації бюджетів. Скорочення бюджетних дефіцитів відбулося основному з допомогою активної стадії економічного циклу і тенденції зниження дисконтних ставок. По останньому прогнозу, 1999 рік не принесе помітного поліпшення у зв’язку з тим, що таке середній рівень бюджетного дефіциту до ЄС залишиться у поточного року не більше 1,5 проц. від ВВП. У єврозоні цей показник у нинішнього року знизиться проти 1998 роком, із 2,1 до 1,9 процента.

В цілому у ЄС рівень інфляції, визначається дефлятором приватного, споживання, знизився 1998 року до $ 1,5 проц., 1999 року, за оцінками комісії становитиме 1,3 проц. 2000 року, як комісія, темп інфляції підвищиться до 1,6 відсотка. Комісія зв’язала зниження інфляції в 1998 року з падінням цін імпорту як і доларах, і у національних валютах, що призвело позитивного сальдо торгового балансу. З її утвердженню, помірний зростання зарплати сприяв зниження инфляции.

Хотя 1999;го і 2000 роках очікуваний номінальний зростання зарплати, залишиться обмежений 3 проц., зниження інфляції підвищить реальний рівень заробітної плати, що сприятиме зростанню особистого потребления.

Кроме того, на думку комісії, ці дані свідчить про підвищенні витрат за робочої сили для одиницю продукции.

По утвердженню Єврокомісії, цього року в усіх країнах ЄС очікується уповільнення темпи зростання ВВП. Винятком є Італія: 1999 року приріст ВВП Італії має сягнути 1,6 проц., підвищившись на 0,2 процента.

Большинство країн ЄС переживали підйом з 1996 року, Італії пожвавлення економіки цього не сталося, а Данії, Фінляндії і у Великобританії у минулому року зазначалося певне початкове вповільнення темпів економічного роста.

Комиссия вважає, що 1999 року загальмувався процес оздоровлення державних фінансів. Уповільнення темпів зростання 1999 року і щодо незначні корективи бюджетів приведуть, як очікується, до середньому з ЄС показнику дефіциту лише на рівні 1,5 проц. від ВВПтого ж таки, як і 1998 року, але вище від запланованого раніше на 1999 рік (1,4 відсотка) .

В 1998 року через нижчих відсоткові ставки середній показник дефіциту державного бюджету країн ЄС знизився з 2,3 проц. 1997 року до $ 1,5 відсотка. Середній показник бюджетного дефіциту 1998 року у єврозоні (2,1 проц. до ВВП) як перевищував середній показник з ЄС, але і знижувався торік значно повільніше, ніж у в середньому у ЕС.

По прогнозам Єврокомісії на 2000 рік, середній показник дефіциту державного бюджету країн ЄС знизиться загалом до 1,3 проц. від ВВП, а країн єврозони — до 1,7 процента.

Подсчет проводився з незмінною бюджетної політики, оскільки більшість країн, зазначає комісія, детальні бюджетні плани 2000 рік тому ще не представили. 2000 року в розмірі 5 країнах — членів ЄС (Данії, Ірландії, Люксембурзі, Фінляндії та Швеції) продовжуватиме спостерігатися перевищення дохідної частини бюджету над видаткової, у Великобританії - їх баланс.

Снижение середнього показника бюджетного дефіциту в основному відбуватися з допомогою скорочення державних витрат, яке послідовно мало 1993 года.

В 1997 — 2000 рр., як комісія, державні витрати на країнах ЄС скоротяться з 49 до 47 проц. від ВВП. Державний борг у країнах ЄС, як очікується, знизиться до 2000 року до 67 проц. (з 72,8 1996;го году).

Комиссией відзначається, що у 7 країнах-членах частка держборгу в ВВП опустилася нижчий за рівень 60 проц., встановленого Маастріхтським соглашением.

Комиссия висловило надію надалі поліпшення ситуації ринку праці, попри прогнозовану повільність економічного зростання, помітивши, що у 1998 року зайнятість збільшилася на 1,1 проц. (найвищий показник від 1990;го года).

В 1999 і 2000 роках комісія очікує уповільнення темпів створення нових робочих місць у умовах уповільнення економічного зростання, але з передбачає, що його занадто негативно позначиться на занятости.

Поскольку, як стверджує комісія, повільність виробництва нинішнього року року мати тимчасовий характер, воно чи потягне у себе значні наслідки для зайнятості. За прогнозами комісії, 2000 року число безробітних у ЄС знизиться на 1,1 млн. чоловік і досягне 14,5 млн. Це відповідає 0,4-процентному зниження безробіття в поточному та наступного року і доведе загальний відсоток безробітних до 9,2 процента.

За 1999 і 2000 роки, за оцінками комісії, у ЄС буде створено близько 2,5 млн. нових робочих місць (1998 року було створено 1,7 млн.) |Країна |Темп | |Дефицит/про| |Темп | | | |зростання| |фицит | |инфля| | | |ВВП | |держбюджету | |ции | | | |1999 |2000 |1999 |2000 |1999 |2000 | |Бельгія |1,9 |2,5 |-0,9 |-0,6 |1,0 |1,3 | |Данія |1,7 |2,0 |2,8 |2,9 |2,3 |2,2 | |ФРН |1,7 |2,4 |-2,2 |-2,1 |0,7 |1,3 | |Греція |3,4 |3,6 |-2,1 |-1,9 |2,5 |2,2 | |Іспанія |3,3 |3,5 |-1,6 |-1,3 |1,8 |1,9 | |Франція |2,3 |2,7 |-2,4 |-2,0 |0,5 |1,1 | |Ірландія |9,3 |8,6 |2,5 |3,1 |2,2 |2,7 | |Італія |1,6 |2,3 |-2,3 |-2,1 |1,8 |1,9 | |Люксембург |3,2 |4,1 |1,5 |1,4 |0,7 |1,2 | |Нідерланди |2,3 |2,7 |-1,6 |-1,3 |1,8 |1,8 | |Австрія |2,3 |2,7 |-2,0 |-1,9 |1,1 |1,3 | |Португалія |3,2 |3,3 |-2,0 |-1,7 |2,2 |2,1 | |Фінляндія |3,7 |3,9 |2,5 |2,7 |1,0 |1,1 | |Швеція |2,2 |2,7 |0,3 |1,8 |0,7 |1,0 | |Великобританія |1,1 |2,3 |-0,1 |-0,1 |2,0 |2,0 | |ЄС-15 |2,1 |2,7 |-1,5 |-1,3 |1,3 |1,6 | |ЕС-11 |2,2 |2,7 |-1,9 |-1,7 |1,2 |1,5 | |США |2,7 |2,2 |1,7 |1,4 |2,0 |2,3 | |Японія |-1,3 |0,5 |-8,6 |-9,5 |-0,5 |-0,1 |.